CPI和PPI数据 - 1月CPI当月同比-0.80%，预期-0.60%，前值-0.30%[1] - 1月PPI当月同比-2.50%，预期-2.50%，前值-2.70%[1] - "春节错位"效应是CPI大幅下行主因，2季度CPI均值大概率高于1季度[4] - 耐用消费品类PPI创新低，短期内工业企业产成品存货同比不具备大幅上行基础[4] - 采掘工业PPI当月同比创2023年4月以来新高，具备底部反转特征[6] - 耐用消费品类PPI当月同比较前值下行，创2020年2月以来新低[7] - PPI当月同比翘尾因素呈前低后高走势，每月度值均位于非正值区间[9] - PPI当月同比翘尾因素与PPI当月同比关系：正值对应正值，负值对应负值[9] - 2024年PPI当月同比大概率全年位于负值区间，且不会太高[10] - 美国联邦基金利率高位对全球宏观经济形成压制，利空我国PPI当月同比[10] - 有色金属材料类PPIRM当月同比下行，黑色金属材料类PPIRM当月同比为0[11] - 铜作为宏观经济的“晴雨表”，能有效预测宏观经济走势[11] - 有色金属材料类PPIRM当月同比领先于其他8大分项[12] - 国际铜价走势可划分为两个阶段，2001年至2024年为“高价宽幅震荡阶段”[12] - 国际铜价下行压力大于上行压力，有色金属材料类PPIRM当月同比可能继续下探[14] - 耐用消费品类PPI当月同比较前值下行，创2021年2月以来新低[14] - 有色金属材料类PPIRM当月同比领先于耐用消费品类PPI当月同比[15] - 耐用消费品类PPI当月同比领先于家用器具CPI当月同比[15] - 家用器具CPI当月同比连续5个月累计上行1.80个百分点，离“转正”仅有一步之遥[15]