首次覆盖报告:我国稀缺防空预警雷达龙头,内需外贸两翼齐飞
航天南湖(688552) 民生证券·2024-02-23 00:00
公司业绩 - 公司营收和归母净利润在2019年至2022年间呈现稳步增长,未来业绩有望持续提升[2] - 公司2024年的营业收入预测为14.45亿元,归属母公司股东净利润预测为2.53亿元,对应PE为24倍[4] - 公司2023年前三季度实现营收51亿元,同比增长114%,归母净利润0.4亿元,净利润增速较快[10] - 公司2025年预计营业总收入将达到1825亿元,较2022年增长91.3%[58] 公司研发投入 - 公司研发投入率逐年增加,拥有核心技术优势,有助于中标多型防空预警雷达领域研制项目[2] - 公司研发投入持续加大,研发费用率由2019年的8.3%增至19.8%,已中标多个新型防空预警雷达研制项目[12] 公司市场前景 - 预计到2025年,我国雷达装备市场规模有望达到565亿元,公司作为我国防空预警雷达龙头,有望实现加速发展[3] - 全球雷达市场规模预计到2025年将达到380亿美元,其中雷达装备市场占比61%[28] 公司财务指标 - 公司2025年预计每股收益将达到0.97元,较2022年增长111.1%[58] - 公司2025年预计ROE将达到10.21%,较2022年提升3.83个百分点[58]