公司业绩展望 - 公司预计2023-2025年的营收分别为19/31/39亿元，对应增速分别为33%/65%/25%[3] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为4.2/5.9/8.0亿元，对应增速分别为32%/41%/35%[79] - 公司预计2023-2025年EPS分别为2.68/3.77/5.08元，3年CAGR为36%[79] 产品业务展望 - 公司的缬氨酸业务预计23-25年销量分别为4.1/4.5/4.9万吨，不含税价格分别为2.1/1.5/1.5元/吨，24年预计毛利率下滑后维稳[4] - 公司的新材料业务中，丁二酸产能将于24年投产并逐步起量，24-25年销量预期分别为0.75/1.5万吨，不含税均价维持1.24万元/吨[5] - 公司的苹果酸业务中，苹果酸产能将于24年投产并规模化放量，24-25年销量预期分别为1/2万吨，不含税均价分别为1.5/1.45万元/吨[6] - 公司的其他业务中，肌醇、泛酸钙、熊果苷、异亮氨酸、亮氨酸等产品盈利能力持续提升，尤其异亮氨酸和亮氨酸24年或迎较大增长[7] 公司发展战略 - 公司短期投资看点包括关注苹果酸、丁二酸、PDO投产并释放业绩，中期关注蛋氨酸项目投产并释放业绩，长期关注公司持续挖掘新产品并快速商业化[8] 合成生物学行业趋势 - 合成生物学技术快速发展，形成了设计-构建-测试-学习（DBLT）的体系，推动新一轮制造业革命[21] - 合成生物学成本快速下降，类似于摩尔定律，Ginkgo Bioworks称之为“骑士定律”，预示生物制造革命即将到来[23] - Bio-AI加速了合成生物学行业发展，转化传统生物合成过程为智能全自动一体化流程，提高效率[24] - 合成生物学有望在生物制药、肉类和水产养殖、化妆品等领域取得突破，对多个行业带来颠覆性革新[25] 公司技术实力 - 公司与科研机构合作，张学礼博士领衔核心技术团队，成功构建多种化学品的高效微生物细胞工厂，取得产业化成果[25] - 张学礼博士在合成生物学领域取得丰硕成果，发表SCI论文60余篇，获得多项专利，成功构建多种化学品的高效微生物细胞工厂[26] - 公司持续推进优质研发成果商业化，有望在未来几年在多个领域取得突破，推动合成生物学技术的商业化应用[26]