公司概况 - 公司成立于1980年1月在深圳，已发展成为全球领先企业[21] - 公司股权结构稳定，深圳资本集团持有29.74%，招商局集团持有24.49%[25] - 公司全球营运平台稳健，收入结构均衡，国内外营业收入占比分别为51.61%和48.39%[26] - 公司总部位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[95] - 公司联系电话为0755-82130833[95] - 公司在上海和北京也设有办公地点[95] 业绩展望 - 公司2023年-2025年归母净利润预测分别为2.94/25.15/35.75亿元，对应PE150/18/12x[4] - 公司2023年-2025年归属母公司净利润分别为2.94/25.15/35.75亿元，同比变动-90.9%/756.7%/42.1%[63] - 公司2023年-2025年营业收入、营业成本、营业利润分别为131766/152306/168107百万元、113771/131016/144266百万元、3038/5800/8068百万元[64] - 公司整体2023年-2025年营收预计1317.66/1523.06/1681.07亿元，同比增长-6.90%/15.59%/10.37%[60] - 公司2025年预测的营业收入为168107百万元，较2021年增长了2.7%[88] 业务板块 - 公司主要业务以集装箱制造业务为核心，市场份额常年保持在40%以上[9] - 公司在手订单饱满，未来3年有望保持快速增长[3] - 公司海工业务收入约67亿元，同比增长70.49%，前三季度同比减亏60.59%，第三季度环比减亏29.71%[48] - 公司是全球高端海工装备主流供应商，拥有瑞典、上海和烟台三个研发中心和三个建造基地[40] 估值分析 - 采用FCFF估值法对公司进行绝对估值，得出公司合理估值为9.27元[67] - 根据绝对估值敏感性分析，折现率浮动范围为8.4%-9.2%，永续增长率变化范围为0.6%-1.4%，对应计算出的股价合理变动区间为8.13-10.66元[70] - 中集集团的PB估值水平在过去10年间在0.7-1.4倍之间波动，20%分位点的估值水平约为1.07倍[71] - 中集集团过去10年的PE估值水平在4-37倍之间，20%分位点约12倍，50%分位点约20倍[75] - 中集集团2024年的PE估值水平处于可比公司估值水平的中间区间，有望持续修复，对应2024年归母净利润的PE倍数增长至20-21倍[76]