公司业绩 - 深圳机场预计23-25年实现营业收入43.49、47.55、53.90亿元，同比增长63%/9%/13%[1] - 23年机场物流业务快速修复，新增与DHL的物流合同，每年带来4162万元的直接增量收入[1] - 23年深圳机场旅客吞吐量预计达到5273万人次，客流量位居全国第四，恢复至19年同期的99.6%[7] - 23年深圳机场国内航线旅客吞吐量首次突破5000万，达到5025万人次，相比2019年增长近7%，位居全国第二[7] - 公司盈利能力明显改善，2023Q3净利率接近17年高峰水平，盈利有望逐步恢复[19] 公司发展 - 深圳机场三跑道已于2020年3月开工建设，预计于2026年初投产使用；T1、T2航站楼改扩建正在规划研究中，远期将建成“三个航站区、三条跑道、一个卫星厅”的全新布局[6] - 公司全力加速国际业务拓展，2019年国际客运航线增加，国际客运通航城市达60城，国际旅客吞吐量同比增长33%[15] - 公司货运业务保持稳健增长，2019年新增国际货运航点，国际货邮吞吐量占比提升明显[17] - 公司未来四年内主要规划产能包括机场三跑道和机场东枢纽项目，暂无资本开支压力，预计在未来3-4年内暂无重大资本开支计划[32] - 深圳机场规划产能将有力支撑深圳国际航空枢纽和粤港澳大湾区世界级机场群建设，终端保障能力将达到年旅客吞吐能力8000万人次，货邮吞吐能力450万吨[34] 公司商业模式 - 公司的收入主要分为航空性与非航收入，航空性收入由飞机起降费、旅客安检费等组成，非航收入主要包括免税、商业、餐饮等[8] - 公司的国际航班收费标准是国内航班的1.8倍，宽体机是窄体机的2.2倍，国际航班及宽体机占比越高，机场盈利能力越强[9] - 公司2019年非航收入占比为31%，其中增值、广告及物流业务分别占比为15%、9%、7%[11] - 公司的管理费用率和财务费用率在过去几年中呈现波动，但整体趋势呈现下降趋势，2022年分别为16%和14%[26] - 公司的固定资产和使用权资产折旧金额在过去几年中也呈现逐年增长的趋势，2022年达到了8亿元[25]