报告行业投资评级 无评级 [4] 报告的核心观点 1. 季度业绩不及预期:公司FY2024Q2实现净收入85.63亿美元,同比下降1.8%;经营利润为10.989亿美元,同比下降17.2%;归母净利润为7.724亿美元,同比下降15%。经营利润率和归母净利率分别为12.8%和9.0%,较上年同期分别下降2.4和1.4个百分点。收入及利润率均下降,季度业绩不及预期。公司季度每股派息0.57美元,同比增长7.5%。[15] 2. 全球门店数量达到38,951间:截至FY2024Q2,星巴克全球门店数量达到38,951间,同比增长6.3%。单季度新开364间,其中北美区域新开134间,国际市场新开230间。[16] 3. 全球同店销售同比转负:截至FY2024Q2,星巴克全球同店销售同比下降4%,主要由于可同比交易量下降了6%,平均客单价提升了2%。其中北美同店销售同比下降3%,主要由于可同比交易量下降了7%,平均客单价提升了4%;中国同店销售同比下降11%,主要由于可同比交易量下降了4%,平均客单价下降了8%。[17] 4. 中国市场面临激烈竞争:截至FY2024Q2,中国门店数量达到7093间,环比净增118间。FY2024Q2星巴克在中国的营业收入达到7.058亿美元,同比下降8%,其中同店销售同比下降11%,主要由于可同比交易量下降4%,平均客单价下降了8%,显示了中国市场的激烈竞争。[19][20] 5. 调低FY2024同店销售和收入增长指引:公司调低了FY2024同店销售和收入增长指引,其中全球及美国同店销售同比低单位数下降-持平(原为增长4-6%),中国同店销售同比增速为低单位数下降(原为低单位数增长)。FY2024财年收入同比增速调整为低单位数增长(原为增长7-10%),经营利润率持平,Non-GAAP EPS同比增长低单位数或持平(原为增长15-20%)。新开门店目标略调低,其中全球/美国/中国分别同比新开门店约6%/4%/12%。[21][22] 根据目录分别总结 季度业绩 - 公司FY2024Q2实现净收入85.63亿美元,同比下降1.8%;经营利润为10.989亿美元,同比下降17.2%;归母净利润为7.724亿美元,同比下降15%。经营利润率和归母净利率分别为12.8%和9.0%,较上年同期分别下降2.4和1.4个百分点。收入及利润率均下降,季度业绩不及预期。[15] - 公司季度每股派息0.57美元,同比增长7.5%。[15] 门店拓展 - 截至FY2024Q2,星巴克全球门店数量达到38,951间,同比增长6.3%。单季度新开364间,其中北美区域新开134间,国际市场新开230间。[16] 同店销售 - 截至FY2024Q2,星巴克全球同店销售同比下降4%,主要由于可同比交易量下降了6%,平均客单价提升了2%。[17] - 北美同店销售同比下降3%,主要由于可同比交易量下降了7%,平均客单价提升了4%。[17] - 中国同店销售同比下降11%,主要由于可同比交易量下降了4%,平均客单价下降了8%。[17][19][20] 中国市场 - 截至FY2024Q2,中国门店数量达到7093间,环比净增118间。[19] - FY2024Q2星巴克在中国的营业收入达到7.058亿美元,同比下降8%,其中同店销售同比下降11%,主要由于可同比交易量下降4%,平均客单价下降了8%,显示了中国市场的激烈竞争。[19][20] 2024财年指引调整 - 公司调低了FY2024同店销售和收入增长指引,其中全球及美国同店销售同比低单位数下降-持平(原为增长4-6%),中国同店销售同比增速为低单位数下降(原为低单位数增长)。[21][22] - FY2024财年收入同比增速调整为低单位数增长(原为增长7-10%),经营利润率持平,Non-GAAP EPS同比增长低单位数或持平(原为增长15-20%)。[21][22] - 新开门店目标略调低,其中全球/美国/中国分别同比新开门店约6%/4%/12%。[21][22]