二代制冷剂：配额如期削减，价格或见弹性。供给端：根据生态环境部公告，2025年度我国HCFCS生产和使用 量分别削减基线值的67.5%和73.2%。与2024年比，2025年主流品种R22/R141b/R142b生产配额削减 3.28/1.19/0.60万吨，内用配额削减3.10/0.74/0.46万吨。其中巨化股份/东岳集团R22配额为3.89万 吨/4.39万吨，配额份额靠前。需求端：R22既是性能优异的终端氟制冷剂，又是有机氟化工的重要原料，用于生 产新型氟致冷剂和含氟聚合物，目前制冷剂终端的应用主要集中的维修市场和定频空调的新增市场，存量需求稳 定。我们认为：在供给紧缩，需求相对稳定的条件下，R22长期供需趋紧下，涨价或能看到弹性。 风险提示：制冷剂需求不及预期，成本端价格波动，配额政策松动，四代制冷剂等替代品进展较快。 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 法律声明 空调产销排产保持高增长，制冷剂价格保持涨势。产业在线监测数据显示，2024年11月家用空调生产1671.0万 台，同比增长55.7%；销售1538.2万台，同比增长44.2%。其中内销673.2万台，同比增长28.7%；出口 865 ...