证券研究报告：宏观报告 2024 年 12 月 19 日 近期研究报告 研究所 分析师:李起 SAC 登记编号:S1340524110001 Email:liqi2@cnpsec.com 研究助理:高晓洁 SAC 登记编号:S1340124020001 Email:gaoxiaojie@cnpsec.com 《政策扩张到实体修复，信心定价更 重要》 - 2024.12.17 宏观观点 通胀担忧卷土重来，连续降息告一段落——12 月 美联储议息会议点评 l 核心观点 在 2024 年的最后一场议息会议上，美联储继续如市场预期降息 25 个基点至 4.25-4.50%，但无论是政策声明、经济预测摘要还是发 布会的发言都表现出非常鹰派的立场。声明中指出，进一步调整联邦 基金利率的"幅度和时机"将取决于后续数据、经济前景和风险平衡， 暗示未来降息步伐将有所放缓。克利夫兰联储主席 Beth M. Hammack 投票反对本次降息的决议，她更倾向于维持利率不变，这是今年第二 次有委员投下反对票。最新的经济预测摘要上调了对 GDP 和通胀的预 测，下调了对失业率的预测，显示美联储对经济前景的信心增强，这 也意味着连续降息的 ...