投资要点 | --- | --- | |----------------------------------|------------------------------------------| | 滔搏 (06110) | 报告日期： 2024 年 12 月 19 日 | | 库存健康为先，期待新财年业绩弹性 | | | ——滔搏点评报告 | | ❑ Q3 销售金额同比降幅 较上半财年略有收窄，库存健康化仍是第一课题： FY2025Q3（即 2024/9/1-2024/11/30 期间）公司零售及批发业务的总销售金额同 比有中单位数下滑，而此前在 2024/3/1-5/31、6/1-8/30 两个季度零售及批发业务 总销售金额同比分别有中单位数和 10%-20%低段的下滑，由此公司上半财年收 入同比下滑 7.9%至 130.5 亿元，三季度降幅较上半财年有小幅度收窄，其中预 计电商表现好于线下，直营表现好于加盟，但由于春节提前，致双十一、双十 二、年货节等大促时间亦较上一年提前，因此折扣和库销比同比暂未改善，年内 公司仍将以库存健康化为首要经营目标，期待年末看到库存水平优化。 ❑ 直营继续推进渠道优化、门 ...