东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分析师推荐 【东兴电子】电子行业 2025 年投资展望：关注硬件创新 （20241218） 2024 年电子行业表现活跃，行业指数（中信）上涨 17.39%，跑赢沪深 300 指数，且在全行业指数中涨幅居前，Q3 基金持仓虽较 Q2 有所降低，但总市 值仍居前列。这主要归因于行业复苏和 AI 的拉动作用。我们建议积极关注 行业层面边际变化，重视智能硬件端创新，看好方向如下： （一）AI 眼镜：AI 眼镜作为 AI 端侧的重要载体，处于发展探索期，众 多企业纷纷布局。其具有便携与交互性强的特点，功能上注重智能化处理和 人机交互，预计 2035 年市场规模将达高峰。 （二）高速铜连接：高速铜缆 DAC 具有成本低且能最大程度降低功耗的 优势，在服务器内部的短距离传输场景中实现高速平行互联。英伟达的 GB200 NVL72 采用铜互连线缆背板实现高速平行互连，性能大幅提升，成本和能耗 显著降低，高速铜缆 DAC 在服务器短距离传输中优势明显，2027 年全球出货 量有望达 2000 万条，海外巨头占据市场主要份额，国内厂商正加速布局。 （三）H ...