钟正生 投资咨询资格编号 S1060520090001 ZHONGZHENGSHENG934@pingan.com.cn 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 证 券 研 究 报 告 平安证券 海外宏观 2024 年 12 月 19 日 美联储 2024 年 11 月议息会议解读 "谨慎"开新局 证券分析师 范城恺 投资咨询资格编号 S1060523010001 FANCHENGKAI146@pingan.com.cn 事项： 美国时间 2024 年 12 月 18 日，美联储降息 25BP，符合市场预期。会议声明及 鲍威尔讲话后，市场交易"紧缩"：10 年美债收益率日内升 10BP 站上 4.5%， 美股三大指数大跌，美元指数站上 108，黄金现价则跌破 2600 美元/盎司。 平安观点： 会议声明及经济预测：2025 年仅降息 2 次。经济描述部分，12 月会议声 明较 11 月没有任何改动。政策方面，新增了"程度和时机"（the extent and timing），更加强调了美联储决策从"是否降息"转变为"何时降息"， 为后续暂停降息做 ...