证券研究报告 结构景气，产品为王 ——轻工制造行业2025年度投资策略 行业评级：看好 2024年12月18日 分析师 史凡可 傅嘉成 曾伟 洪百慧 褚远熙 研究助理 陈秋露 证书编号 S1230520080008 S1230521090001 S1230524090011 S1230524090012 S1230524090009 | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------|----------------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 01 2025 | 综述：结构景气，重视产品迭代周期 | | | --- | --- | --- | |-------|----------|-------| | | | | | | | | | | 年综述： | | | 01 | | | 3 2025年投资展望：以旧换新、悦己消费两条主线 行业定调 • 复盘2024：消费大盘疲软，亮点主要在新兴国货（乖宝、中宠、百亚）和出口出海（泡泡、匠心、嘉 ...