研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 从"稳中有进、稳中有升"到"稳步回升" ——中国 2024 年 11 月经济数据图景 宏观事件 12 月 16 日，国家统计局公布数据显示，宏观政策组合效应继续显现，工业服务业较快 增长，就业物价总体稳定，社会预期有效提振，新质生产力稳步发展，国民经济延续 9 月份以来回升态势。 核心观点 ■ 11 月经济的压力等待缓和 经济增长：11 月工业经济稳定，而服务业经济回落；11 月份工业经济同比增长连续四 个月持稳于+5.8%（环比维持正增长），服务经济同比增长回落 0.2 个百分点至+6.1%。 通货膨胀：11 月名义价格回落但核心价格继续回升。结构上，上游价格回升 0.2 个百分 点，中游价格回升 0.4 个百分点，下游价格回落 0.1 个百分点。地区间，价差结构显示 地区间分化加大，其中仅两湖正差值较大，体现战略备份下中部崛起的地区特征，有 利于相关地区工业企业的利润表修复和地方政府债务压力的改善。 经济数据短期波动风险，上游价格快速上涨风险 ...