财经要闻 - 中国11月规模以上工业增加值同比增长5.4%，前值增5.3%；11月社会消费品零售总额同比增长3%，前值增4.8%；1-11月固定资产投资（不含农户）同比增长3.3%，前值增3.4% [4][7] - 11月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比降幅均收窄；各线城市同比降幅今年以来首次均收窄 [4][7] - 国家发改委等部门发布《关于发挥国内贸易信用保险作用助力提高内外贸一体化水平的意见》，重点支持集成电路、工业母机、国产大飞机、基础软件和工业软件等高技术产业链有关企业、首台套自主产品和首批次新材料推广应用等重点行业企业投保内贸险 [4][7] 宏观策略 - 市场分析：防御行业领涨A股小幅震荡，教育、商业百货、石油以及银行等行业表现较好；半导体、计算机设备、消费电子以及游戏等行业表现较弱 [7] - 市场分析：游戏传媒行业领涨A股震荡整理，文化传媒、游戏、家用轻工以及通信服务等行业表现较好；保险、黄金、军工以及煤炭等行业表现较弱 [8] - 市场分析：金融消费行业领涨A股先抑后扬，金融、消费、医药以及军工等行业表现较好；半导体、电机、消费电子以及小金属等行业表现较弱 [11] - 市场分析：通信消费电子行业领涨A股小幅波动，通信设备、消费电子、文化传媒以及有色金属等行业表现较好；保险、银行、软件开发以及互联网服务等行业表现较弱 [12] 行业公司 - 国内游戏产业多项数据创新高，2024年国内游戏市场规模、用户数量、出海收入等多项数据创历史新高，需求端整体表现稳固 [15] - 文化企业最新免税政策发布，经营性文化事业单位于2022年12月31日前转制为企业的，自转制注册之日起至2027年12月31日免征企业所得税 [15] - 电气设备行业三大驱动：电网投资景气、配网智能升级、出海机遇凸显，2024年前三季度电气设备板块营收持续增长，利润增速略有放缓 [16][18] - 运营商大数据业务高速增长，2024年1-10月电信业务收入累计完成14535亿元，同比增长2.6%；新兴业务收入3583亿元，同比增长8.9% [20] - 锂电池板块指数上涨14.23%，2024年11月我国新能源汽车销售151.2万辆，同比增长47.37%，环比增长5.74% [20] - 纸品需求改善，地产销售回暖，2024年11月轻工制造板块上涨6.40%，跑赢沪深300指数5.74pct [27] - 美国半导体出口管制再升级，2024年11月国内半导体行业上涨1.90%，同期沪深300上涨0.66% [30] - AI应用潜力亟待释放，2024年1-10月软件业务收入11.06万亿元，同比增长11.0%，较2023年13.4%的增速回落了2.4PCT [31] - 乘用车以旧换新政策刺激内需，出口高增支撑市场，2024年10月乘用车国内销量225.1万辆，同环比分别增长11.4%和11.8% [33][34] - 医药制造业2024年1-10月实现营业收入20409.40亿元，同比增长0.1%；实现利润总额2785.90亿元，同比下滑1.30% [36] 投资建议 - 游戏板块建议持续关注，国产游戏在海外影响力持续提升，政策引导下国内游戏产业的科技属性含量以及游戏产品的质量有望继续提升 [15] - 电气设备行业建议重点关注特高压建设、电网投资、配网智能化、电力设备出海等投资主线 [18] - 锂电池板块建议持续关注，结合行业景气度，维持行业"强于大市"投资评级 [20] - 通信行业建议关注光通信、消费电子零部件和运营商板块，AI算力产业链各环节需求高景气 [23] - 国防军工行业建议关注军工核心资产、新域新质武器装备、军工中上游供应链盈利修复 [26] - 轻工制造行业建议关注造纸板块具备林浆纸一体化优势的头部企业，以及家居板块相关龙头企业 [27] - 半导体行业建议关注先进制造、先进封装、半导体设备及零部件、半导体材料、AI算力芯片、EDA工具等方向 [30] - 软件行业建议关注AI应用端的加速发展和OpenAI的盈利改善 [31] - 乘用车行业建议关注自主品牌需求向上、智能化进展加速以及乘用车出海增量 [35] - 医药行业建议关注数字信息化、医疗机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械、生物材料医疗器械等新兴领域的投资机会 [36]