行业投资评级 - 报告对建筑装饰行业的投资评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 适度宽松的货币政策将释放流动性，政府投资有望恢复，2025年基建投资将温和复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，低估值破净央国企有望获得政策带来的估值修复 [1] 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑装饰行业涨幅为-0.98%，跑赢创业板（-1.40%）和沪深300（-1.01%），但跑输上证综指（-0.36%）、深证成指（-0.73%）和中小板（-0.72%） [4] - 周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（+3.06%）、设计咨询（+2.56%）、装饰幕墙（+2.16%），对应公司为天域生态（+39.58%）、华阳国际（+30.93%）、建艺集团（+9.40%） [6] - 年涨幅最大的三个子行业分别为基建央企（+23.44%）、设计咨询（+17.92%）、基建国企（+9.92%），对应公司为中国交建（+43.91%）、深城交（+193.65%）、隧道股份（+29.69%） [6] - 个股中，周度涨幅前5名为天域生态（+39.58%）、华阳国际（+30.93%）、奥雅股份（+21.22%）、中岩大地（+20.94%）、罗曼股份（+17.25%），周度涨幅后5名为大千生态（-10.86%）、节能铁汉（-7.86%）、百利科技（-7.17%）、蒙草生态（-7.14%）、ST全筑（-5.79%） [9] 行业主要变化 - 中央经济工作会议指出，将大力提振消费，提高投资效益，加力扩围实施两新政策，更大力度支持两重项目，加强财政与金融的配合，以政府投资有效带动社会投资，大力实施城市更新 [18] - 中央政治局会议指出，明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求 [18] 重点公司主要变化 - 中国中冶：2024年1-11月新签合同额为10,481.1亿元，同比降低12.1%，其中新签海外合同额为747.1亿元，同比增长99.0% [1] - 中国电建：子公司中标重大项目，总额为138.72亿元，占2023年营业总收入的2.28% [1] - 中交设计：全资子公司作为牵头方中标重大项目，总额为155.06亿元 [1]