行业投资评级 - 房地产及物管行业投资评级为"看好" [1] 报告的核心观点 - 中央连续强调稳定楼市股市，货币政策从稳健转向适度宽松，预计后续将有更积极有为的政策推出，行业有望筑底 [1] - 中期需求有支撑，但短期供给有约束，预计明年总量仍偏弱，但结构强弹性，其中一二线城市有望供需逆转，并展现出强弹性，优质房企有望复制煤炭供给侧改革逻辑，并迎来量质双升 [1] 行业数据 新房成交量 - 上周34个重点城市新房合计成交395万平米，环比下降1%，其中一二线环比下降5%，三四线环比上升60% [1][4] - 12月累计一手房月成交同比上升19%，较11月上升13个百分点，其中一二线同比上升21%，三四线同比上升4% [1] 二手房成交量 - 上周13个重点城市二手房成交173万平米，环比下降13% [1] - 12月累计成交同比上升82%，较11月上升70个百分点 [1] 新房库存 - 上周15城推盘152万平米，对应成交推盘比为0.97倍，最近三个月分别为0.79倍、1.51倍和1.26倍 [1] - 15城可售面积为9470万平米，环比持平，3个月移动平均去化月数为16.8个月，环比下降0.8个月 [1] 主要政策新闻 宏观政策 - 政治局会议提出实施更加积极有为的宏观政策，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，扩大国内需求，稳住楼市股市 [1] - 中央经济工作会议强调实施更积极的宏观政策，稳住楼市股市，推动止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力 [1] 因城施策 - 杭州新成交宅地可享受面积认定新规，得房率将提升 [1] - 湖南衡阳2025年起商品房销售实行套内建筑面积计价 [1] - 广西出台20条措施推动房地产平稳健康发展 [1] - 无锡活跃租赁市场，支持房企将自持房源向社会出租 [1] 公积金政策 - 山西运城高层次人才及子女公积金贷款额度提至120万元 [1] - 湖北襄阳公积金最高贷款额度提至80万元 [1] - 山西大同首套和二套住房首付比例最低为20% [1] 公司动态跟踪 销售情况 - 11月销售金额及同比：龙湖集团85亿元（-19%），宝龙集团9亿元（-13%），旭辉控股集团22亿元（-41%），招商蛇口215亿元（-9%），新城控股25亿元（-50%），华润置地258亿元（+7%） [1] - 1-11月累计销售额及同比：龙湖集团930亿元（-43%），宝龙集团117亿元（-56%），旭辉控股集团312亿元（-52%），招商蛇口1890亿元（-30%），新城控股369亿元（-48%），华润置地2291亿元（-20%） [1] 股份回购 - 招商积余回购公司股份90万股，占总股本0.085%，资金总额约989万元 [1] - 华发股份拟向不超过35名特定对象发行不超过55亿元可转换公司债券，其中华发集团承诺认购金额不低于实际发行金额的29.64%，且不超过27.5亿元 [1] 板块行情回顾 房地产板块 - SW房地产指数下跌1.85%，沪深300指数下跌1.01%，相对收益为-0.85%，板块表现弱于大市，在31个板块排名中排第29位 [1] - 个股表现方面，涨幅前5位为大连友谊、莱茵体育、*ST松江、新华联、华远地产，跌幅前5位为皇庭国际、华夏幸福、合肥城建、空港股份、光大嘉宝 [1] 物业管理板块 - 物业管理板块个股平均上涨0.12%，沪深300指数下跌1.01%，相对收益为1.13%，板块表现强于大市 [1] - 个股表现方面，涨幅前5位为荣万家、星悦康旅、佳兆业美好、世茂服务、招商积余，跌幅前5位为弘阳服务、彩生活、时代邻里、远洋服务、特发服务 [1]