行业投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - Optimus的实用性和可靠性不断提升,乘用车以旧换新政策效果持续显现 [1] - 11月乘用车零售维持高景气度,以旧换新政策效果持续显现 [2] - 以旧换新政策叠加年底汽车消费旺季,看好年末汽车高景气延续 [5] - 持续看好汽车行业,建议关注与华为有深度合作的整车厂及汽车零部件企业 [6] 市场表现及估值水平 - 中信汽车指数上涨0.5%,跑赢大盘1.5个百分点 [18] - 乘用车涨0.0%,商用车涨0.6%,汽车零部件涨0.8%,汽车销售及服务涨0.3%,摩托车及其他涨2.8% [19] - 汽车行业PE(TTM)为30.9,位于近4年以来24.1%分位;汽车行业PB为2.8,位于近4年以来90.5%分位 [26] 行业数据跟踪与点评 - 11月全国乘用车市场零售242.3万辆,同比+16.5%,环比+7.1% [2] - 11月新能源乘用车市场零售126.8万辆,同比+50.5%,环比+5.9% [2] - 12月第一周乘用车市场日均零售6.3万辆,同比去年12月同期增长32%,较上月同期增长11% [40] - 12月1-8日,乘用车市场零售50.2万辆,同比去年12月同期增长32%,较上月同期增长11% [40] - 12月1-8日,全国乘用车厂商批发56.5万辆,同比去年12月同期增长55%,较上月同期增长6% [41] 公司公告、行业新闻和新车上市 - 鸿蒙智行尊界S800、小米YU7等新车申报 [4] - 小米汽车第二款车型为SUV,定名为"小米YU7",预计2025年6-7月正式上市 [58] - 吉利和百度针对极越汽车的解散风波一事发表联合声明 [59] - 2024年中国汽车产销有望超3000万辆 [53] - 通用退出无人驾驶出租车业务 [54] - 特斯拉将于明年上半年推出"Model Q" [55] - Stellantis和宁德时代将在西班牙建电池厂 [56] 投资建议 - 建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等华为系主机厂 [5] - 建议关注整车领域的赛力斯、江淮汽车等;汽车零部件领域的轻量化、内外饰、智能化等赛道 [6] - 建议关注机器人领域的三花智控、拓普集团、双林股份等 [6] - 建议关注北交所的骏创科技、开特股份、易实精密 [6]