交银国际研究 行业更新 行业评级 领先 医药行业 第十批集采：降价幅度较大但上市药企影响有限，腾笼换鸟方向不改 第十批集采结果出炉，明年 4 月起执行：12 月 12 日，第十批国家组织药 品集中带量采购产生拟中选结果。本批集采共有 439 家企业申报、涉及 778 个产品，平均每个品种有 12.5 家企业申报，为历次集采之最；最终 62 个品种采购成功，234 家企业的 385 个产品获得拟中选资格，平均每个药 品有 6 家以上企业中标，促进中选产品供应更稳定多元，积极推动急抢救 药、短缺药的保供稳价。下一步，医保局将指导各地及中选企业做好中选 结果落地实施工作，确保全国患者于2025年4月用上本次集采中选产品。 上市处方药企收入端影响大多有限，石药多美素将承压：我们覆盖的处方 药企中，石药、中生和科伦各有 10 个以上品种，恒瑞、翰森、先声等企 业的纳入品种数量均不到 5 个。但是，除石药的多美素（盐酸多柔比星脂 质体）以外，我们预计集采纳入品种（无论中标与否）对这些公司的整体 收入贡献较小，因此本批集采对业绩的影响将较为有限。多美素中标价为 98 元/支（人民币，下同），相较 3,500 元左右的联盟集 ...