证 券 研 究 报 告 不破不立 2025年食品饮料行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | A0230516010001 | | | | | | | A0230519090004 A0230522080002 A0230524090001 | | | | | | | A0230123110002 | | | | | | | | | | | | 投资要件 ◼ 板块回顾：截止12月12日收盘，2024年食品饮料板块下跌2.03%，超额收益为-16.13%，在申万一级子行业中排 第29位。2021-2024年的4年中，已有3年排名位居倒数。估值和公募基金持仓回到低位。 ◼ 政策转向，预期反转。2024年四季度，宏观经济政策明显转向，12月9日政治局会议提出"大力提振消费以及全方 位扩大国内需求"，并将扩大内需部分的工作要求排在了科技之前。我们认为，2 ...