——2025年海外投资策略 利好政策持续落地，经济底气不断增强 报告日期： 2 0 2 4 - 1 2 - 1 2 研究部 姓名：张思达 S F C：B P T 2 2 7 电话：0 7 5 5 - 2 1 5 1 9 1 7 9 E m a i l : z h a n g s d @ g y z q . c o m . h k 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 免 责 条 款 目录 1、 港股：把握结构性机会 2、 美股：整体上行但波动幅度或有增加 3、 日股：货币政策正常化环境下的估值修复 4、风险提示 1.1 2024年是国内主要风险进一步出清的一年 ➢ 2024年国内经济面出现一步的风险出清，主要表现在地产市场和信贷需求的回落： ➢ 2024年1-11月新房销售面积77,930.16 万平米，同比下降15.8%，其中住宅销售面积65,367.92万平米，同比下降17.7%。房屋 销售面积自2022年以来持续下降，但由于低基数效应的影响，2024年后下降的速度逐渐放缓，但同比降幅仍然达到15%以 上。另一方面，2014年1-11月新房累计销售额76,854.90 亿元，同比下降20.9%，其中 ...