交银国际研究 宏观策略 2024 年 12 月 12 日 全球宏观 通胀合预期，市场押注 12 月降息几成定局—美国 11 月 CPI 点评 李少金 Evan.Li@bocomgroup.com (852) 3766 1849 美国 2024 年 11 月 CPI 同比增 2.7%，预期为 2.7%，上月为 2.6%；11 月 CPI 环 比增 0.3%，预期为 0.3%，上月为 0.2%；11 月核心 CPI 同比 3.3%，持平预期及 前值；核心 CPI 环比 0.3%，预期为 0.3%，上月同为 0.3%。 11 月 CPI 是美联储 12 月 FOMC 会议最后一份重要参考数据。尽管名义 CPI 出现 回升，但合乎市场预期，并没有出现意外上行，也为 12 月降息 25 基点扫清阻 碍。总体来看，11 月通胀分项中，美联储最为重视的粘性通胀部分，包括住 房通胀和超级核心通胀均较为平稳，也是市场对这份数据较为乐观的原因，而 商品通胀则出现明显反弹，新车及二手车价格回升是主要推力，可能与此前的 港口罢工和气候灾害相关，但持续性可能有限。具体来看： 住房通胀回落保障核心服务通胀平稳。主要住所租金以及业主等值租 ...