全球经济展望 - 2024年全球经济在波动中稳健复苏，美国经济稳健，欧洲和日本走出停滞，新兴市场保持动能[5][12] - 2025年全球经济面临新变局，地缘政治格局或产生重大变化，全球产业链格局或迎来新变局[11][28] - 全球通胀整体回落，能源价格回归平稳，各国货币政策对抗通胀的努力逐步见效[11][17] 美国经济 - 美国经济保持软着陆，通胀与降息形成“特朗普不可能三角”，通胀约束将更为刚性[3][29] - 美国劳动力市场供需紧张，职位空缺率升高，薪资增速较高，工资—通胀螺旋效应显著[59][62] - 美国财政状况恶化，利息支出大幅增加，财政赤字率上升，财政压力将成为特朗普减税政策的重要约束[87][90] 欧洲经济 - 欧洲经济或保持有限复苏，面临去工业化挑战，特朗普的贸易政策或将进一步冲击欧洲工业[4][29] - 欧洲央行和英国央行持续降息，通胀有望触及政策目标，欧英央行将保持降息节奏[4][29] 日本经济 - 日本经济内需保持弱势复苏，外部挑战增多，主要产业链或受到全球贸易保护主义影响[5][29] - 日本央行加息进程缓慢，消费与投资可能再次趋弱[5][29] 新兴市场 - 新兴市场经济体稳健增长，但面临更多分化与挑战，IMF预计2025年新兴经济体将实现4.2%的增长[30][32] - 东南亚与南亚地区依旧是新兴市场的主要增长动力，但增速或有所放缓[32]