行业投资评级 - 看好电力设备行业，特别是智能电表领域 [1] 报告的核心观点 - 智能电表在全球范围内需求持续增长，尤其是在亚非拉地区，具备巨大的增量空间 [2][3][7] - 中国智能电表出口增长迅速，尤其是在欧洲、非洲和亚洲市场，AMI解决方案提升了中国的出海竞争力 [2][3][7] 根据相关目录分别进行总结 1. 电表：应用广泛 智能化带来降本增效 + 安全升级 - 电表分为机械式电表、电子电表和智能电表，智能电表具备远程抄表、预付费等功能，未来具备巨大增长潜力 [1][20] - 智能电表推动降本增效和安全升级，减少人工抄表误差，提升电力管理效率 [25] - 中国智能电表招标量从2009年到2022年复合增速为29.85%，2022年招标数量达7014万只 [27] 2. 全球智能电表市场增长稳健 亚非拉地区潜力巨大 - 全球智能电表市场规模预计从2024年的1.62亿台增长到2029年的2.36亿台，复合增长率为7.81% [2] - 全球智能电表投资额从2015年的100亿美元增长到2021年的200亿美元，未来三十年全球发电量预计翻一番 [2][34] - 欧美地区智能电表渗透率较高，但仍有替换需求；亚非拉地区渗透率低下，具备巨大增量空间 [2][46] 2.3 发达国家具备存量需求 发展中国家增量需求旺盛 - 美国智能电表渗透率从2017年的51.9%增长到2021年的73.5%，预计2027年将达到93.2% [53] - 欧洲智能电表渗透率从2021年的53%预计到2025年将达到80% [58] - 拉丁美洲智能电表安装基数预计从2022年的1170万台增长到2028年的3840万台，复合增长率为21.7% [64] - 日本智能电表安装量从2017年的3752万只增长到2024年预计的8000万只 [69] - 非洲电力短缺问题严重，智能电表渗透率低于10%，但存在巨大市场潜力 [70] 3. AMI 解决方案使得中国出海竞争力提升 - AMI体系通过双向通信网络实现电力用户和电网公司之间的双向通信，提升电力管理效率 [83] - 中国在亚非拉地区的AMI体系标准不成熟，具备输出整套AMI体系与标准的机会 [87] - 欧洲AMI体系标准完善，预计到2032年AMI智能电表市场规模将达到38亿美元 [102] 4. 相关上市公司 - 海兴电力专注于智能电表及智能电网解决方案，为全球80多个国家的电力客户提供服务 [113] - 三星医疗和威胜控股在智能电表领域也有布局，具备较强的市场竞争力 [113]