通胀数据异常 - 11月PPI环比超预期，从-0.1%转为0.1%，市场预期为0.1%[1][43] - CPI和PPI中的耐用品价格改善，主要是汽车和通信工具价格[1][42] 耐用品价格改善原因 - 耐用品价格改善可能由新品上市或其他未知因素导致，而非补贴或以旧换新政策[1][49] - CPI交通工具价格上涨0.1%，自今年3月以来首次转正，2015-19年同期均值为-0.1%[1][46] - CPI通信工具价格上涨1.1%，上月为0.4%，2015-19年同期均值为0.1%[1][46] CPI和PPI数据分析 - CPI环比-0.6%，明显弱于季节性，主要受食品价格下跌2.7%拖累[1][50] - PPI环比上涨0.1%，主要受国内大宗品价格滞后影响及耐用消费品制造业价格改善[1][44] - 核心CPI环比-0.1%，好于2020-23年同期水平[50] 涨价扩散情况 - CPI环比涨价比例持平于29%，处于2016年以来的7.5%分位[5][75] - PPI环比涨价比例从30%升至37%，处于2013年8月有数据以来的42.2%分位[5][75] - 生产资料价格环比涨价比例从56%降至36%，历史分位从65.4%降至31.1%[5][75]