非农就业数据 - 美国11月季调后非农就业增加22.7万，预期20万，前值3.6万[3] - 失业率为4.2%，预期4.2%，前值4.1%[3] - 10月需求占供给百分比为100.45%，维持在7月以后形成的平台，略低于疫情前水平[5] - 10月非农四大主力行业岗位空缺度分别为医疗（116%）、政府（114%）、专业与商业服务（114%）、餐饮（128%）[5] - 11月就业主要集中于医疗（5.4万）、休闲娱乐（5.3万）、政府（3.3万）、专业和商业服务（2.6万）、社会辅助（1.9万）、建筑（1万）[5] 制造业就业 - 11月制造业非农新增2.2万，但扣除运输设备制造3.2万人后，实际制造业继续出现耐用品和非耐用品的双双下滑[6] - 制造业PMI持续萎缩，褐皮书显示各地生产活动有一定回暖，后续制造业就业有止跌的可能[6] 政策与市场预测 - 政策利率大概率可以达到4%，12月降息，明年可能在二、三季度继续降息[4] - 维持美国十年期国债利率上限4.6~4.85%[4] - 美股处于泡沫中，维持中性略偏积极[4] 劳动力市场 - 劳动参与率下降0.2个百分点至62.5%，劳动就业率进一步下降至59.8%[5] - 劳动参与率的下降主要来自45岁以上人群[5] - 薪资增速超过通胀，继续支撑消费，时薪和周薪同比均为3.9%[7]