石油石化行业 - Brent原油价格环比上月下跌，ESPO原油现货价呈反弹趋势，中国原油现货月度均价月环比上涨截至11月20日，Brent和WTI原油期货结算价分别为72.81美元/桶和68.75美元/桶，环比上月下跌1.99%和2.57%截至11月21日，WTI、Brent原油现货价格分别为68.75美元/桶、72.81美元/桶，环比上月分别涨0.09%、跌0.34%截至11月20日，ESPO原油现货价格为69.59美元/桶，环比上月涨0.49%10月，OPEC原油现货价格为74.45美元/桶，环比上涨1.16%；中国原油现货月度均价（南海）为65.47美元/桶，环比上涨0.04%，中国原油现货月度均价（胜利）为76.43美元/桶，环比上涨3.58% [25] - OPEC产量月环比回升，美国炼油厂可运营产能利用率回升，石油产品供应量回落10月，OPEC原油产量达26535千桶/天，环比上月上涨466千桶/天，涨幅为1.79%，同比下跌193千桶/天，跌幅为0.72%截至11月15日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为90.20%，环比上月上涨0.70个百分点；石油产品供应量为19771千桶/天，环比上月下跌480千桶/天，跌幅为2.37% [26] - 美国原油出口数量环比继续增加；中国原油出口数量环比继续下跌10月，美国原油出口数量月度均值为4072.50千桶/日，环比上月上涨155.25千桶/日，涨幅为3.96%；中国原油出口数量为197608.68吨，环比下降18.76% [26] 煤炭行业 - 国内动力煤价格下跌，欧洲动力煤价格上涨截至11月18日，国内秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格839元/吨，环比上月跌1.53%；国际上澳大利亚动力煤价格月环比回落，欧洲月环比继续上涨，南非月环比不变：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格140.00美元/吨，环比上月下跌4.76%；南非理查德RB动力煤离岸价格112.00美元/吨，环比上月不变；欧洲三港DESARA动力煤离岸价格123.00美元/吨，环比上月上涨2.50% [28] - 陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量涨跌不一，晋月度产量环比上涨、陕蒙月度产量月环比均下降10月国有重点煤矿煤炭月度产量：山西产5359.10万吨，环比上月上涨26.10万吨，涨幅为0.49%；陕西产2105.30万吨，环比上月下降36.60吨，降幅为1.71%；内蒙古产1951.60万吨，环比上月下降5.50万吨，降幅为0.28%10月，动力煤月度进口量达到1348.19万吨，环比上月下降138.03万吨，降幅为9.29% [30] - 三大港口煤炭库存月环比显著增加，六大发电集团煤炭库存月环比下降，六大发电集团日均耗煤量继续下跌截至11月18日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计1452.10万吨，环比上月上涨238.20万吨，涨幅19.62%；六大发电集团煤炭库存共1450.40万吨，环比上月下降28.10万吨，降幅1.90%；六大发电集团日均耗煤量共80.93万吨，环比上月下跌0.33万吨，跌幅0.41% [31] - 国内海运费显著上涨，澳洲海运费环比上月上涨截至11月18日，从秦皇岛到上海航线上4-5万DWT的CBCFI报收33.70元/吨，较上月环比涨幅为24.35%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2万DWT的CBCFI报收48.30元/吨，较上月环比涨幅为17.52%；澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收16.60美元/吨，环比上月上涨6.41%；印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI程租报收10.13美元/吨，环比上月下跌8.29% [31] 建筑行业 - 央企建筑龙头板块分红比例总体保持稳定，有持续微幅提升的趋势2014年到2023年的十年时间里央企建筑龙头板块的现金分红比例总体保持稳定的水平，在17%左右虽然从2014年到2019年的前六年时间，分红比例保持微幅下降的态势：从2014年的17.63%，降至2019年的15.83%，但是从2020年到2023年的4年时间里分红比例保持波动向上的态势：2020年较2019年分红比例提高0.93个百分点，到2023年分红比例达到17.23%，较2019年提高1.40个百分点 [33] - 大部分央企建筑上市公司分红比例在提升从单个公司的情况看，分红比例连续五年提升的是中国建筑，从2018年的阶段性低点18.44%，提升至2023年20.82%，累计提高2.38个百分点；连续三年提升的是中国交建，2020年分红比例分别为18.04%，到2023年提升至20%，累计提高1.95个百分点；连续两年提升的是中国铁建、中国化学、中材国际和中国电建，2021年分红比例分别为13.53%、19.25%、28.79%和17.47%，到2023年分别提升至18.21%、20.04%、36.24%和18.10%，累计分别提高4.68、0.79、7.46和0.63个百分点 [34] - 央企建筑龙头公司的公司章程中对分红提出要求中国建筑的年分红比例不低于当年实现的可供分配利润的15%；中国交建为不低于10%；中国电建不低于10%；中国中铁不低于10%；中国中冶不低于15%；中材国际不低于10%；且大部分公司均提出任何三个连续年度内现金累计分红比例不低于该三年实现的年均可分配利润的30% [37] - 高质量发展和市值管理考核有利于分红比例提升高质量发展是每个央企建筑龙头公司发展目标和方向，这里面不仅仅是大力发展新兴业务，也包含着不再延续以往的快速发展模式，更加注重项目建设的质量，更加注重经营现金流等的情况，这也是落实国资委"一利五率"要求的表现这会使得央企建筑龙头公司对于项目的选择和项目建设的推进不再追求量，而是着眼质，这也会减少公司资金的更多低效占用国资委也提出把市值管理纳入考核，这将使得央企建筑龙头公司更加注重股票价格和股本规模的匹配，更加注重股东的回报 [38] 机械行业 - 机床作为金属制品的核心设备，与金属制品业产值直接相关2021年，我国金属制品业营业收入4.97万亿元，占我国制造业生产总值的16%而金属制品广泛应用于包括汽车、航空航天在内的各类制造业，金属制品行业与各类制造业息息相关，机床在我国经济发展中扮演了重要的角色，是高端制造业的基础，承载着中国制造业的未来 [41] - 行业降幅收窄或迎拐点2024年1-9月，重点联系企业金属加工机床产量同比增长3.1%，由1-6月的同比下降转为增长；产值同比下降9.8%，降幅较1-6月收窄4.1个百分点其中，金属切削机床产量、产值同比分别增长2.4%、1.1%，均由1-6月的同比下降转为增长金属成形机床产量同比增长6.3%，增幅较1-6月扩大3.3个百分点；产值同比下降27.4%，降幅较1-6月收窄4.5个百分点 [43] - 工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心抛开人工智能来看，机器人本体环节主要目标是降低成本大批量生产，工业母机作为制造机器的机器，人形机器人放量依赖于工业母机的工艺迭代升级，工业母机是人形机器人核心零部件批量化生产降本的核心从人形机器人整机成本来看，核心零部件分别是传感器、电机、丝杠和减速器，与工业母机核心零部件高度重叠随着人形机器人市场不断扩张，其核心零部件产业链配套亦将持续迭代升级，推动工业母机向高端迈进的同时，共享规模效应带来的成本摊薄，进而提升工业母机公司的盈利能力 [44] 食品饮料行业 - 白酒龙头企业强调分红，提振市场信心11月27日茅台召开临时股东大会，会议审议关于未来3年现金分红回报规划等5项议案，11月28日五粮液公布中期分红预案，白酒两大龙头企业在规划和布局上对现金分红的重视程度加强，提振市场对于龙头企业的市值信心茅台股东大会通过《2024-2026年度现金分红回报规划》《2024年中期利润分配方案》《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》等5项议案，其中《2024-2026年度现金分红回报规划》拟定年度分红比率不低于75%，推动公司常态化分红力度再上台阶，并向市场传达稳定高质量发展、重视股东回报的预期 [46] - 白酒行业两大龙头企业近期均向市场传达了积极的维护股东权益、提升股东回报的信心，在当前比较弱的市场情绪下，给市场注入强心剂当前处于渠道继续清库存中，酒企纷纷开始对接下来的春节旺季销售做布局，明年的春节将成为检验行业需求复苏的重要时间窗口我们认为白酒行业整体会随着宏观经济的复苏而复苏，其中龙头企业将在这轮行业调整中获得更多的市场份额，建议关注白酒行业的龙头企业贵州茅台 [49]