报告行业投资评级 - 无具体投资评级信息 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35] 报告的核心观点 - 中国政治局在12月的会议上加强了宽松立场，重点关注国内需求、家庭生计和地方官员的激励措施，并承诺稳定房地产市场和股市。相对于市场预期，会议结果被视为意外利好，预计明年将出台更多具体的需求侧刺激措施 [3] - 预计财政宽松将在稳定增长中发挥重要作用，但构成可能与以往周期大不相同，更多关注消费、高科技制造业和风险控制，而不是传统的基础设施和房地产投资 [12] 根据相关目录分别进行总结 宏观政策立场 - 政治局会议强调加强“超常规逆周期调节”，要求宏观政策更具“前瞻性、针对性和有效性”。具体包括实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策” [8] 政策实施 - 政治局会议承诺大力提振消费，改善投资回报，“全方位扩大国内需求”，并加强社会保障和人民生计的政策支持。还要求稳定房地产市场、股市、社会整体和市场预期 [9] 其他政策要求 - 政治局会议重申了推动技术创新、深化国内改革、推进高水平对外开放、现代化城镇化和农村振兴、加速经济绿色转型的要求 [10] 关键宏观催化剂 - 预计中央经济工作会议将在12月中旬举行，随后是全国人民代表大会常务委员会会议、2024年第四季度和全年GDP发布、美国总统就职典礼、2025年省级“两会”、2025年“两会”、2025年第一季度GDP发布、政治局经济政策会议等 [19][20]