行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 11月Brent原油价格环比上月下跌，ESPO原油现货价呈反弹趋势，中国原油现货月度均价月环比上涨；美国炼油厂可运营产能利用率回升；石油产品供应量回落。10月OPEC产量月环比回升；美国原油出口数量环比继续增加；中国原油出口数量环比继续下跌。 [11] 原油价格 - Brent原油期货结算价环比上月下跌，WTI原油期货结算价环比上月下跌。截至11月20日，Brent原油期货结算价为72.81美元/桶，环比上月下跌1.48美元/桶，跌幅为1.99%；WTI原油期货结算价为68.75美元/桶，环比上月下跌1.81美元/桶，跌幅为2.57%。 [14] - WTI原油现货价格环比上月基本持平，Brent原油现货价格环比上月微跌。截至11月21日，WTI原油现货价格为68.75美元/桶，环比上涨0.06美元/桶，涨幅为0.09%；Brent原油现货价格为72.81美元/桶，环比下跌0.25美元/桶，跌幅为0.34%。 [14] - OPEC原油现货价格环比上月上涨，中国原油现货月度均价环比上月上涨。10月，OPEC原油现货价格为74.45美元/桶，环比上涨0.85美元/桶，涨幅为1.16%。10月，中国原油现货月度均价（南海）为65.47美元/桶，环比上涨了0.02美元/桶，涨幅为0.04%。中国原油现货月度均价（胜利）为76.43美元/桶，环比上涨2.64美元/桶，涨幅为3.58%。 [19] - ESPO原油现货价格环比上月微涨。截至11月20日，ESPO原油现货价格为69.59美元/桶，环比上月上涨0.34美元/桶，涨幅为0.49%。 [30] 供需 - OPEC原油产量环比上月上涨。10月，OPEC原油产量达26535.00千桶/天，环比上月上涨466.00千桶/天，涨幅为1.79%；同比下跌193.00千桶/天，跌幅为0.72%。 [30] - 美国炼油厂原油产量环比同比均增加。10月，美国炼油厂原油产量为16.17百万桶/天，环比上月增加0.14百万桶/天，增幅为0.87%，同比增加0.33百万桶/天，增幅为2.08%。 [36] - 山东地炼厂开工率环比上涨，美国炼油厂可运营产能利用率环比上涨。截至11月21日，山东地炼厂周平均开工率为52.16%，环比上月上涨1.84个百分点。截至11月15日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为90.20%，环比上月上涨0.70个百分点。 [36] - 美国成品车用汽油供应量环比继续下跌。截至11月15日，美国每周成品车用汽油供应量为8419千桶/天，环比上月下跌419千桶/天，跌幅为4.74%。 [40] - 美国石油产品供应量环比下跌。截至11月15日，美国石油产品供应量为19771千桶/天，环比上月下跌480千桶/天，跌幅为2.37%。 [40] - 美国蒸馏燃料油产品供应量环比下跌。截至11月15日，美国蒸馏燃料油产品供应量为3775千桶/天，环比上月下跌356千桶/天，跌幅为8.62%。 [45] 库存 - 美国原油和石油产品库存环比继续下降。截至11月15日，美国原油和石油产品库存总量为1633001千桶，环比上月下降9501千桶，降幅为0.58%。 [46] - 美国原油库存总量环比继续上涨。截至11月15日，美国原油库存总量为819482千桶，环比上月上涨8816千桶，涨幅为1.09%。 [46] - 美国车用汽油库存量环比继续下降。截至11月15日，美国车用汽油库存量为208927千桶，月环比下降4648千桶，降幅为2.18%。 [46] - 美国蒸馏燃料油库存量环比上涨。截至11月15日，美国蒸馏燃料油库存量为114301千桶，环比上月上涨462千桶，涨幅为0.41%。 [46] 进出口 - 中国原油进口数量环比继续下降。10月，中国原油进口数量为4470.00万吨，环比上月下降了7.00万吨，降幅为1.74%。 [55] - 美国原油进口数量环比继续下降。10月，美国原油进口数量均值为6218.25千桶/日，环比上月下降了226.75千桶/日，降幅为3.52%。 [55] - 美国原油出口数量环比继续上涨。10月，美国原油出口数量月度均值为4072.50千桶/日，环比上月上涨155.25千桶/日，涨幅为3.96%。 [55] - 中国原油出口数量环比继续下跌。10月，中国原油出口数量为197608.68吨，环比下降45645.95吨，降幅为18.76%。 [55]