报告核心观点 - 央企建筑龙头板块分红比例总体保持稳定，有持续微幅提升的趋势。2014年到2023年的十年时间里，央企建筑龙头板块的现金分红比例总体保持在17%左右。[2] - 大部分央企建筑上市公司分红比例在提升，特别是中国建筑、中国交建等公司的分红比例连续多年提升。[3] - 公司章程中对分红提出要求，回馈股东，大部分公司均提出任何三个连续年度内现金累计分红比例不低于该三年实现的年均可分配利润的30%。[4] - 高质量发展和市值管理考核有利于分红比例提升，国资委提出把市值管理纳入考核，这将使得央企建筑龙头公司更加注重股东的回报。[10] - 央企龙头股息率处于较好的水平，中国建筑、中国中铁等公司的股息率总体上处于较好水平。[11] 分红比例分析 - 央企建筑龙头板块分红比例总体保持稳定，2014年到2023年的十年时间里，分红比例在17%左右波动。[2] - 大部分央企建筑上市公司分红比例在提升，中国建筑、中国交建等公司的分红比例连续多年提升。[3] - 公司章程中对分红提出要求，中国建筑的年分红比例不低于当年实现的可供分配利润的15%，大部分公司均提出任何三个连续年度内现金累计分红比例不低于该三年实现的年均可分配利润的30%。[4] 高质量发展与市值管理 - 高质量发展是每个央企建筑龙头公司发展目标和方向，国资委提出把市值管理纳入考核，这将使得央企建筑龙头公司更加注重股东的回报。[10] - 央企建筑龙头公司在2024年均发布了回报股东的行动方案，在当前的行业环境下，以上这些会对分红比例的提升起到积极的作用。[10] 股息率分析 - 央企龙头股息率处于较好的水平，中国中冶、中国铁建、中国化学、中国建筑、中国电建、中国中铁、中国交建、中材国际的股息率总体上处于较好水平。[11] - 随着房地产政策的不断推进，地方政府化债政策和超长期特别国债发行等政策的不断落地以及海外市场的加速拓展，有利于央企建筑龙头上市公司回归正常的稳健增长轨道，有利央企建筑龙头公司分红比例的提升。[11] 投资建议 - 在追求高质量发展和市值管理的大背景下，在当前的行业环境下，各方面政策的落地和海外发展的加速，有利于央企建筑公司的分红比例的持续提升。[11] - 央企建筑龙头上市公司作为行业的领军企业，推荐中国交建，建议关注中国建筑、中国化学、中国能建、中国中铁、中国铁建、中国能建、中国中冶和中国电建等央企龙头公司。[11]