报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 2025年寻找放量潜力环节，重点关注主机厂、发动机供应商以及雷达在低空新基建中的放量潜力。[2] - 低空经济在2025年或迎来第三阶段行情，核心驱动是“订单放量”。[18] 根据相关目录分别进行总结 一、"低空经济+消防救援"：空间有多大 (一) 政策鼓励加强航空应急救援力量建设 - 《"十四五"国家应急体系规划》提出加快建设航空应急救援力量。[18] - 2022年《"十四五"国家消防工作规划》提出发展消防救援航空力量。[18] - 2024年"低空+消防救援"新进展，国家消防救援局新闻发布会介绍低空经济对航空应急救援的四个促进作用。[21][22] (二)初步评估:"低空经济+消防救援"市场空间大有可为 - 我国省市县三级消防救援局包括31个省级、407个市级、2756个县级消防救援局。[23] - 假设第一批为市级消防救援局需要采购低空飞行器用于消防救援，仅配备1套飞行器系统，则意味着466架（套）。[23] - 后续全国范围内推广，到县级消防救援局，则意味着或达到2756架（套）低空飞行器系统。[23] - 尤其长航时、重载荷无人机有较大的应用空间。[24] （三）继续建议关注绿能慧充 - 绿能慧充持有57%股权的控股子公司中创航空，主要产品为工业级无人直升机、工业级无人直升机专业飞行控制系统，应用场景包括应急救援、应急通信、城市消防、森林消防、物资投送、电力吊装、后勤保障等领域。[25] - 中创航空目前在售的无人机产品为ZC300和ZC500无人直升机。[29] - ZC500无人直升机最大起飞重量650 kg，最大载荷260 kg，最大飞行高度6500米，最大速度160千米/小时，抗风能力强。[30] - 中创航空在应急救援、电力吊装、物资投送、森林消防等领域实现整机销售或提供飞行运输服务。[33] - 中创航空的主要客户包括中国邮政、国家电网浙江分公司、国家电网湖南省分公司、中国石油集团东方地球物理勘探有限责任公司、云南森林消防总队、四川省应急救援总队、海南省海洋厅、航天神舟飞行器有限公司、中国工程物理研究院、国家林草局等单位。[34] - 中创航空2023年营业收入1999.75万元，净利润531.64万元，2024年1-4月营业收入1028.04万元，净利润322.78万元。[34] 附：山河星航高层建筑消防系留无人机系统 - 山河星航高层建筑消防系留无人机系统获工信部道路机动车辆产品准入公告。[36] - 该系统将无人机和消防车进行系统集成，系留无人机作为空中灭火作业平台，由消防车持续供给电力和灭火剂，可在150米高空持续喷射灭火剂，实施灭火作业。[38] 二、华创交运|低空 60 指数：本周微涨 0.2%，全年上涨 35.9% - 华创交运|低空 60 指数本周微涨0.2%，全年上涨35.9%。[43] - 本周涨幅前三为卧龙电驱（10%）、武汉凡谷（8%）、天和防务（8%）。[45] - 本周跌幅前三为航天南湖（-5%）、中信海直（-5%）、华设集团（-4%）。[45] - 全年累计涨幅前三为宗申动力（318%）、万丰奥威（290%）、中信海直（208%）。[45] 三、投资建议：继续强调低空经济重大投资机会 - 低空经济行情演绎“四段论”：逻辑、产品、订单放量、并购重组。预计2025年或迎来第三阶段行情，核心驱动是“订单放量”。[49] - 重点关注主机厂商、发动机供应商以及雷达在低空新基建中的放量潜力。[49] - 主机厂：载人市场意向订单或先行，载物领域实际订单或相对放量。[50] - 航发市场：继续推荐宗申动力。[52] - 雷达：预计低空新基建或率先放量环节，包括气象雷达、空管雷达以及低空监视/反无雷达。[55] - 继续推荐国睿科技，建议关注四创电子、纳睿雷达。[57] - 产业链维度：继续重点推荐运营层稀缺标的：中信海直。[58] - 继续建议关注泛空管信息化领域的重点公司：新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息。[59] - 重点关注标的：三剑客|四金刚|一环节。[60] - 重点区域投资维度：建议重点关注粤、皖、苏、川（渝）、浙等省市的企业。[61]