行业投资评级 - 强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 智能与混动将成为汽车行业的主旋律，把握细分增量市场机会 [1] - 2025年我国汽车市场总销量有望继续平稳运行，同比增速有望达到2%，销量超过3162万辆 [1] - 2025年乘用车销量有望实现2760万辆，同比增长3% [1] - 2025年新能源汽车渗透率有望达到50% [2] - 2025年插混占新能源比例有望突破50% [2] - 2025年以NOA为代表的高阶智能驾驶渗透率将达到80%，城市NOA渗透率达到25% [3] - 2025年插混销量有望达到近800万辆 [2] - 2025年插混占新能源比例有望达到50% [2] - 2025年我国汽车市场总销量预计同比+2% [12] - 2025年我国乘用车销量预计同比+3% [12] - 2025年我国新能源汽车销量有望超过1500万辆 [12] - 2025年我国新能源汽车渗透率有望达到50% [12] - 2025年插混销量有望达到近800万辆 [12] - 2025年插混占新能源比例有望达到50% [12] 2024年中国车市回顾 - 2024年1-10月我国汽车产销量稳中有升，产销分别完成2446.6万辆和2462.4万辆，同比分别增长1.9%和2.7% [1] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量975万辆，同比+34%，渗透率39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1-10月我国乘用车销量达到2143.4万辆，同比+3.7% [26] - 2024年1-10月我国商用车销量实现319万辆，同比-3.4% [39] - 2024年1-10月我国汽车出口485.5万辆，同比+23.8% [31] - 2024年1-10月我国新能源汽车销量实现975万辆，同比+34%，渗透率上升到39.6%，和去年同期相比提升了10pct [23] - 2024年1