行 业 研 究 分析师：赵军胜 010-66554088 zhaojs@dxzq.net.cn 央企龙头研究系列之二：现金流环 比有改善迹象 2024 年 12 月 3 日 看好/维持 建筑 行业报告 项目资金紧张影响央企建筑龙头上市公司营业收入的现金流入情况。我们以中 国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中国电建和中国化学七 大央企建筑龙头为样本，2022 年以来销售商品提供劳务收到的现金/营业收入 逐步变差。2022 年全年销售商品提供劳务收到的现金流/营业收入为 100.87%， 较去年同期下降 2.27 个百分点。2023 年和 2024 年销售商品提供劳务收到的 现金流/营业收入回落到 100%以下，2024 年前三季度末比值为 95.49%，较去 年同期回落 2.34 个百分点。并且经营活动产生的现金流金额/经营活动净收益 2024 年前三季度为-247.02%，较去年同期下降 135.90 个百分点；经营活动产 生的现金流量净额为-3976 亿元，同比减少 1927 亿元。 | --- | --- | --- | |---------------------------------- ...