报告行业投资评级 - 行业投资评级为"看好" [2] 报告的核心观点 - 钢材库存已至近几年新低，补库有望拉动钢价向上 [1] - 钢铁行业供需总体形势有望维持平稳，未来产业格局有望稳中趋好 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 [2] - 本周钢铁板块上涨1.45%，表现优于大盘 - 特钢板块上涨3.54%，长材板块上涨1.48%，板材板块上涨0.35% - 铁矿石板块上涨2.26%，钢铁耗材板块上涨0.52%，贸易流通板块上涨7.04% 供给 [2] - 铁水产量环比下降 - 样本钢企高炉产能利用率88.5%，周环比下降0.05百分点 - 样本钢企电炉产能利用率53.7%，周环比下降0.33百分点 - 五大钢材品种产量773.5万吨，周环比增加8.07万吨，周环比增加1.05% - 日均铁水产量为233.87万吨，周环比下降1.93万吨，同比下降0.58万吨 [2][3] 需求 [2] - 五大钢材品种消费量883.6万吨，周环比增加7.03万吨，周环比增加0.80% - 主流贸易商建筑用钢成交量11.6万吨，周环比增加0.43万吨，周环比增加3.84% [2][3] 库存 [2] - 五大钢材品种社会库存798.0万吨，周环比下降14.62万吨，周环比下降1.80%，同比下降11.05% - 五大钢材品种厂内库存391.4万吨，周环比增加0.31万吨，周环比增加0.08%，同比下降5.18% [2][3] 价格&利润 [2] - 普钢综合指数3647.4元/吨，周环比增加9.20元/吨，周环比增加0.25%，同比下降13.28% - 特钢综合指数6782.9元/吨，周环比下降7.68元/吨，周环比下降0.11%，同比下降4.72% - 螺纹钢高炉吨钢利润为-216.69元/吨，周环比下降33.8元/吨，周环比下降18.45% - 螺纹钢电炉吨钢利润为-177.28元/吨，周环比增加59.9元/吨，周环比增加25.25% [2][3] 原料 [2] - 日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为765元/吨，周环比上涨25.0元/吨，周环比上涨3.38% - 京唐港主焦煤库提价为1700元/吨，周环比持平 - 一级冶金焦出厂价格为2065元/吨，周环比持平 [2][3] 投资建议 [4] - 建议关注以下投资主线： - 受益于新一轮能源周期的优特钢企业久立特材、常宝股份、武进不锈 - 受益于高端装备制造及国产替代的优特钢公司中信特钢、甬金股份 - 布局上游资源且具备突出成本优势的高壁垒资源型企业首钢资源、河钢资源 - 资产质量优、成本管控强力的钢铁龙头企业华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份 - 受益地方区域经济稳健发展和深化企业改革有望迎来困境反转的山东钢铁 [4] 上市公司估值表及重点公告 [52][53][54][55] - 上市公司估值表包括宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份等公司的估值数据 [52] - 重点公告包括金洲管道、马钢股份、凌钢股份的回购公告 [53][54][55] 本周行业重要资讯 [56] - 6万亿化债预期下地方政府轻装上阵，银行又一轮发力抢项目 - 多地披露专项债发行计划，新一轮债务置换迅速启动 - 国家统计局：11月份制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点 - 中办、国办印发《有效降低全社会物流成本行动方案》 [56]