行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 11月汽车行业延续高景气，智驾领域"端到端"竞赛加速[2] 行情回顾 - 过去一周（2024.11.18-2024.11.22），沪深300涨跌幅为-2.60%，申万汽车涨跌幅为-2.17%，在31个申万一级行业中排名第20[16] - 子板块中，汽车服务-0.73%、汽车零部件-1.30%、摩托车及其他-1.93%、商用车-3.05%、乘用车-3.61%[16] - 行业涨幅前五位公司为大东方、南方精工、S佳通、蠡湖股份、雪龙集团，股价变动分别为+50.00%/+32.85%/+25.20%/+21.29%/+21.28%；行业跌幅前五位公司为大地电气、骏创科技、雷迪克、潍柴重机、远东传动，股价变动分别为-30.01%/-11.92%/-11.08%/-10.84%/-9.51%[2] 本周关注 - 11月车市有望延续高景气度。根据乘联会数据，11月1-17日，乘用车市场零售110.6万辆，同比+30%，环比+3%；同期，乘用车新能源市场零售58.1万辆，同比+66%，环比+7%[3] - 报废更新与置换更新政策效果持续释放。截至11月18日24时，全国汽车报废更新和置换更新补贴申请均突破200万份，两者合计超过400万份[3] - 各车企借助"双十一"宣传以及月中广州车展提升消费者关注度。经销商端调研显示，11月月初客流水平延续10月底的较强走势，终端人气旺季特征明显，整体显著好于去年同期[3] 行业数据跟踪 - 乘用车批发市场表现较好。11月1-17日，乘用车市场零售量110.6万辆，同环比分别+30%/+3%；同期，全国乘用车厂商批发127.1万辆，同环比分别+37%/+22%[22] - 新能源乘用车表现强势。11月1-17日，乘用车新能源市场零售58.1万辆，同环比分别+66%/+7%；同期，全国乘用车厂商新能源批发65.4万辆，同环比分别+71%/+20%[22] - 原辅材料价格方面，截至2024年11月22日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3430、20520、18180、13400、4553元/吨，较2024年11月15日分别变化0.59%、-1.20%、-2.73%、-2.90%、1.13%[24] 近期行业/重点公司动态 - 汽车以旧换新补贴申请量共突破400万份。截至11月18日24时，全国汽车报废更新和置换更新补贴申请均突破200万份，两者合计超过400万份[31] - 欧盟正计划迫使中国企业向欧洲企业转让技术以换取欧盟补贴[31] - 广州要求智能网联汽车运营主体在国内外测试时间不少于24个月且测试里程不少于100万公里[31] - 长城汽车"青一色"亮相广州车展，全场景NOA全国开城[32] - MG ES5&MG7 2025款亮相广州车展，燃油车首个NGP高阶智驾迎来OTA[32] - 比亚迪与深汕特别合作区签约，将建设深汕比亚迪汽车工业园四期[32] - 李彦宏表示百度第六代无人车RT6每台成本已降至25万元[32] - 比亚迪和宝马在匈牙利的汽车工厂有望于2025年下半年投产[32] - 小马智行即将在美国IPO，估值高达45亿美元[32] - 奇瑞欧洲产电动汽车将采用本土供应商来规避关税[32] - 小米汽车第三季度亏损15亿元[32] 投资建议 - 整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、比亚迪、长城汽车、江淮汽车[8] - 零部件建议关注： - 汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技[8] - 汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具[8] - 其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份[8]