分组1：报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 分组2：报告的核心观点 - 2024年11月18日 - 11月22日建筑材料板块（SW）下跌2.33%，上证综指下跌1.91%，建材板块相对沪深300超额收益为0.27%，本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为 -11.89亿元，整体回调下细分领域机会持续推荐[2][19] - 地方政府债方面，2024年10月地方政府债总发行量6831.33亿元，发行金额环比9月下降46.8%，化债加码政府财政压力有望减轻，企业资产负债表存在修复空间，市政工程类项目有望加快推进，关注相关企业[3] - 玻璃2024年需求承压，关注收储落地，重点关注光伏玻璃，竣工需求转弱但政策刺激下浮法玻璃价格企稳回升，光伏玻璃需求持续增长供给收缩价格弹性较大推荐旗滨集团[3] - 消费建材受益二手房交易向好、消费补贴等优化存量政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐北新建材、伟星新材，关注兔宝宝[3] - 水泥错峰停产加强，基建实物工作量上升，短期有涨价行情，需求仍在寻底过程中但企业不堪亏损错峰停产力度加强，水泥价格底部出现，近期协同减产和基建实物工作量提升下涨价明显，重点关注海螺水泥[3] - 玻纤底部已现，关注风电纱涨价，价格战结束价格触底回升，风电招标量快速增长，2025年作为十四五收官之年，装机量有望大增，风电纱涨价概率较大，推荐中国巨石，关注中材科技[3] - 碳纤维下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长，关注经济向好预期下的价格企稳情况[3] - 关注绩优、有成长性个股，重点推荐濮耐股份[3] 分组3：根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2024年11月18日 - 11月22日建筑材料板块（SW）下跌2.33%，其中水泥（SW）下跌1.58%，玻璃制造（SW）下跌1.53%，玻纤制造（SW）下跌3.32%，装修建材（SW）下跌2.86%，上证综指下跌1.91%，建材板块相对沪深300超额收益为0.27%，本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为 -11.89亿元[2][19] - 个股方面，三维股份、国检集团、北京利尔、正威新材、友邦吊顶位列涨跌幅榜前五，伟星新材、亚士创能、纳川股份、坤彩科技、*ST嘉寓位列涨跌幅榜后五[19][20] 水泥行业跟踪 - 截至2024年11月22日，全国水泥价格指数424.32元/吨，环比前一周下降0.62%，全国水泥出库量342.6万吨，环比前一周减少0.71%，其中直供量194万吨，环比前一周减少1.0%，全国水泥熟料产能利用率43.7%，环比前一周下降17.5pct，全国水泥库容比67.39%，环比前一周增长0.63pct，本周下游需求偏弱，部分企业提前补库囤货，下游多以消纳库存为主[23] - 全国范围熟料线停窑比例有所上升，北方大部分省份进入采暖季错峰停窑且停窑率较高，11月份南方大部分省份停窑天数在5 - 20天，本周南方省份错峰停窑执行较为稳定，新投产产能暂未了解到新建熟料线投产[24][27] 玻璃行业跟踪 - 本周浮法玻璃均价1458.02元/吨，较上周涨幅0.29%，全国13省样本企业原片库存4282万重箱，环比上周+142万重箱，年同比+439万重箱，本周华东、华南价格稳定，华北下跌1 - 4元/重箱，周内多数企业出货放缓，需求端目前南北方加工厂均订单尚可，部分出口订单存赶工情况，预计短期现货价格随期货盘面震荡[41] - 截至2024年11月22日，华北重质纯碱价格为1700元/吨，环比上周持平，较2023年同比 - 850元/吨，同比 - 33.3%，管道气浮法玻璃日度税后毛利为 - 29.16元/吨，动力煤日度税后毛利为 - 175.68元/吨[41] - 2024年有12条产线复产，9条产线新点火，日熔量合计17850T/D，同时有众多产线冷修停产[45] 玻纤行业跟踪 - 本周无碱粗纱价格环比基本持平，局部小厂实际成交偏灵活，需求端传统玻璃钢等市场开工无明显好转，热塑、风电细分市场需求支撑延续，供应端本周暂无产线变动，库存端整体库存维持小增趋势，短期价格大概率维稳延续，截至11月21日，国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价3607.5元/吨（主流含税送到），环比前一周持平，同比上涨9.49%[54] - 本周国内电子纱市场价格报稳，供应端前期个别产线点火复产供应量增加预期增强，需求端下游CCL订单增量不多下游提货积极性不高，短期考虑各厂电子布库存压力，市场稳价降库仍是主流基调，本周电子纱G75主流报价8600 - 9000元/吨不等，7628电子布主流报价3.8 - 4.0元/米不等，环比前一周持平[54] - 2024年10月玻纤行业月度在产产能64.36万吨，同比增加6.86万吨（增幅11.94%），环比增加3.14万吨（增幅5.14%），10月底玻纤行业月度库存77.12万吨，同比减少9.53万吨（降幅11%），环比增加1.54万吨（增幅2.04%），9月玻璃纤维及制品出口总量14.66万吨，同环比分 别下降0.67%、17.76%，进口总量0.82万吨，同环比分别下降17.24%、9.16%，净出口量13.84万吨，同比微增0.53%，环比下降18.23%，单价方面，玻璃纤维及制品9月单月出口均价10484.82元/吨，同比下跌2.57%，环比升高4.01%，单月进口均价64658.74元/吨，同比升高24.47%，环比降低4.87%[54][55] 消费建材原材料价格跟踪 - 截至2024年11月22日，铝合金日参考价为21020元/吨，环比上周 - 320元/吨，较2023年同比+1490元/吨，同比+7.7%，全国苯乙烯现货价为9000元/吨，环比上周+250元/吨，较2023年同期+350元/吨，同比+4.0%，全国丙烯酸丁酯现货价为8800元/吨，环比上周+50元/吨，较2023年同期持平，中国LNG出厂价格为4553元/吨，环比上周+51元/吨，较2023年同比 - 881元/吨，同比 - 16.2%，华东地区沥青市场主流价为3870元/吨，环比上周持平，较2023年同期同比+120元/吨，同比+3.2%[65][66][71][72] 碳纤维价格跟踪 - 本周碳纤维市场报价暂稳，截至2024年11月21日，华东地区T300(12K)市场参考价格8 - 9万/吨，T300(24/25K)市场参考价格7 - 8万/吨，T300(48/50K)市场参考价格6.5 - 7.5万/吨，T700(12K)市场参考价格10 - 12万/吨，供需局面维持弱势[74]