报告投资评级 - 无评级 [3] 报告核心观点 - 费用控制得当，收入和净利润同比均提升 [3] 公司基本信息 - 主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，提供专业化定制服务，拥有四大系列产品及调节机构总成件产品，客户以大中型汽车座椅企业为主 [2] 财务数据 2024年1-9月 - 实现收入209.42百万元，同比+17.18%，归母净利润59.60百万元，同比+34.01%，扣非归母净利润53.89百万元，同比+23.39% [1] - 毛利率44.54%，同比-1.01pp，净利率为28.46%，同比+3.58pp，销售费用率1.74%，同比-0.25pp，管理费用率7.60%，同比-1.00pp，研发费用率4.37%，同比-0.50pp，财务费用率-0.24% [1] 2024年7-9月 - 实现收入81.65百万元，同比+17.79%，实现归母净利润26.35百万元，同比+42.36%，实现扣非归母净利润22.13百万元，同比+21.26% [3] - 毛利率45.02%，同比-2.42pp，净利率32.27%，同比+5.57pp，销售费用率2.21%，同比+0.19pp，管理费用率6.25%，同比-0.62pp，研发费用率3.94%，同比-1.28pp，财务费用率-0.33% [4] 截至2024年11月18日 - 收盘价18.64元，总股本103.20百万股，流通股本51.03百万股，净资产351.51百万元，总资产423.23百万元，每股净资产3.41元，市值为19.24亿元，PE(TTM)为23.56倍 [1][4] 历史数据（2020 - 2023年） - 营业收入分别为130.14百万元、161.50百万元、207.40百万元、257.81百万元，同比增长分别为9.31%、24.10%、28.42%、24.31% [5] - 归母净利润分别为35.57百万元、37.85百万元、50.95百万元、66.53百万元，同比增长分别为21.47%、6.43%、34.59%、30.59% [5] - 毛利率分别为46.72%、43.92%、45.06%、46.19% [5] - ROE分别为24.28%、24.63%、28.88%、24.44% [5] - 每股收益分别为0.34元、0.37元、0.49元、0.64元 [5] - 市盈率分别为17.41、19.64、12.56、22.12 [5]