报告投资评级 - 买入丨维持 [9] 报告核心观点 - 赛恩斯拟与吉林紫金铜业签订《铼酸铵生产线建设运营合作协议》，利用自有资金在吉林紫金铜业厂区内投资建设并运营铼酸铵生产线，设计产能约2吨/年，投资总额约520万元[2][5] - 公司股票激励计划2024年考核目标对应营收增速不低于35.0%，全年有望完成考核。预计2024 - 2026年归母净利润为2.02（含原持有的福建紫金龙立化学39%的股权，在购买日按公允价值重新计量，确认的6,163万元投资收益）/2.19/2.37亿元，对应PE 13.9x（剔除投资收益20.0x）/12.8x/11.8x[9][10] - 该项目为污酸资源化产业化过程中对收益共享商业模式的探索，如果商业模式可以跑通，后续有望在紫金矿业更多的矿山上得到推广[12] - 公司与紫金矿业合作有望不断深化。2024H1公司与紫金矿业关联交易金额0.83亿元，同比+14.1%，占公司收入23.4%，同比降低3.6pct。2024年公司与紫金矿业关联交易金额预计达4.5亿元，较2023年增60.2%，2024H2公司与紫金矿业合作有望不断深化。收购福建紫金龙立化学有限公司61%股权，有望与公司金属资源回收发挥协同效应，利于公司进一步开拓海外市场[13] 公司基础数据 - 当前股价 (元)：29.54；总股本 (万股)：9,533；流通A股/B股 (万股)：6,266/0；每股净资产 (元)：10.96；近12月最高/最低价 (元)：44.67/21.90[6] 财务报表及预测指标 - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为1171、1529、1650百万元；营业成本分别为809、1057、1139百万元；归母净利润分别为202、219、237百万元；对应PE分别为13.9x（剔除投资收益20.0x）、12.8x、11.8x[18]