行业投资评级 - 评级为同步大市 维持评级 [2][3] 报告核心观点 - 2024年双十一线上渠道美妆预估GMV为1237.8亿元相比去年双11全周期增长27% 国货替代逻辑延续 看好国货美妆龙头珀莱雅和婴童护理赛道龙头润本股份 [5][6] 相关目录总结 平台情况 - 淘天平台仍是大促主流阵地 其美妆GMV市占50.6% 同比增速25.8% 领涨线上美妆赛道 主要因为高品质品牌持续加码和平台自身流量投入加大 抖音京东平台美妆GMV市占分别为26.6%、11.8% 同比增速分别为21.6%和10.5% 天猫平台增加300亿消费券及红包促消费促成交 还投入百亿购买流量 通过与超200家互联网平台合作帮助品牌拓展客流 [5] 品牌情况 - 国际品牌持续发力表现相对稳定 在淘宝抖音美妆榜单中分别占有8席和4席 国货龙头珀莱雅位居天猫抖音两大美妆榜单榜首 销售额同比增长10%+、60%+ 韩束超越众多国际品牌位列抖音美妆榜单第二 总销售额超11.07亿元 国货龙头地位进一步夯实 入围榜单TOP10的国货品牌还有薇诺娜可复美和自然堂 [6]