分组1：报告行业投资评级 - 钢铁行业评级为推荐并维持评级 [5] 分组2：报告的核心观点 - 2024年11月1 - 15日期间，上证指数、深证成指、创业板指数均有涨幅，钢铁板块涨幅为0.14%，钢铁板块个股中上涨、维持和下跌的个股占比分别为38.64%、2.27%和59.09%，铁矿石子板块涨幅表现靠前。同时，钢铁市场情绪乐观，钢价小幅上涨，钢厂提高出厂价格，商家库存降至较低水平，产量同比上升，市场去库，净出口量环比上升 [2] - 随着一系列增量政策的实施，黑色金属预期向好，钢铁基本面保持稳定，预计终端需求有望增长。目前钢铁需求从房地产向高端制造转型，国内制造业有望转型升级，钢厂有望复产，制造业对钢材需求存在刚性支撑，基建需求有望集中释放，出口需求存在韧性，全年总需求有望企稳回升。特钢消费前景较好，特钢企业有望稳定增长。建议关注基本面向好的特钢板块相关龙头公司，普钢板块的政策利好预期带来的边际改善等 [4][154] 分组3：根据相关目录分别进行总结 钢铁行业行情回顾 - 2024年11月1 - 15日，从一级行业看钢铁板块上涨0.14%，从子行业看普钢、特钢、冶金原料本月分别下跌0.71%、上涨1.30%、上涨1.39%。根据总市值加权平均数据，铁矿石子板块涨幅表现靠前，上涨4.88%。钢铁板块个股中上涨、维持和下跌的个股占比分别为38.64%、2.27%和59.09% [13][17][18] 钢铁供给侧及需求侧情况分析 - 供给侧方面，2024年10月价格偏强使钢厂利润修复，产能释放意愿增强，复产积极性改善，247家样本钢企中高炉平均开工率环比上升3.43pct，同比下降1.85pct。需求侧方面，10月受政策影响市场需求提振，钢材表观消费量同比增加2.19%，不同钢材品种表观消费量有增有减。从上游看原料价格上涨使钢企盈利率下行接近历史低点，从下游看10月国内提模以上工业增加值同比增长5.30%，制造业需求较强有望延续，地产政策效果有望逐渐显现，消费板块的提振有望修复钢铁需求面 [3] 钢铁原材料端情况分析 - 2024年10月普氏铁矿石价格指数月均价环比上升10.04%，同比下降12.85%；国内铁矿石进口矿市场均价环比上涨8.07%，同比下跌23.05%；国内铁矿石期货活跃合约收盘价平均值环比上升10.41%，同比下降9.46%；国内铁精粉均价较上月上涨37.36元/吨。9月国内铁矿石原矿产量同比减少4.50%，环比增长12.41%；9月国内进口铁矿石同比增加3.04%，环比增加2.72%。截至10月底，国内铁矿石港口库存环比增加1.87%，同比增长37.75%；国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数从9月底的23天减少为10月底的17天。10月焦煤市场月均价较上月上涨，焦煤期货收盘价格较上月下跌，本月焦炭市场月均价较上月上涨，焦炭期货收盘价格较上月下跌 [65] 钢铁价格及利润走势分析 - 10月钢材市场价格小幅上调，中国钢材综合指数较上月上涨10.27，涨幅为11.25%。建材市场方面，螺纹钢、线材10月均价较上月上涨，主力合约期货收盘价有涨有跌。板材市场方面，中厚板、热轧板、冷轧板10月均价较上月上涨，热轧卷材收盘价较上月涨7.85%。型材市场方面，10月大中型材均价较上月上涨，价格高位回落。管材市场方面，10月焊管、无缝管均价较上月上涨，全国焊管市场价格先涨后跌。其他钢材方面，月均价整体上涨。2024年10月多数钢材品种盈利能力回升 [86][89][97][102][104] 宏观、房地产对钢铁市场影响分析 - 10月国内规模以上工业增加值同比增长5.30%，较上月减少0.10pct，国内制造业PMI指数较上月上升0.3pct。1 - 10月国内固定资产投资完成额累计同比+3.40%，呈现基建和制造业支撑而房地产偏弱的态势。1 - 10月地产投资走弱，销售面积同比略高于前值，新开工面积、房屋施工面积和竣工面积有所下探。一系列政策加快落地以支持推动房地产市场止跌回稳，降低房地产市场的交易成本，有助于推动居民刚性和改善性住房需求的释放，助推房地产市场止跌回稳 [122] 其他行业(制造业、科技等)对钢铁市场影响分析 - 在制造业主要用钢行业中，工程机械方面，1 - 10月部分产品产量累计同比有增有减，10月各产品产量同比也有不同表现，受地产景气影响机械用钢需求不振，但伴随新能源等行业发展新型机械用钢需求或将改善。汽车方面，1 - 10月产销量同比增长，新能源汽车产销量累计同比增长显著，汽车出口累计同比增长，10月汽车产销同比分别增长，出口同比增长。家电方面，1 - 10月四大白电产量累计同比增长，出口量累计同比增长，10月各产品产量累计同比增长，出口量同比增长 [134] 钢铁行业动态与相关重点公司分析 - 包钢股份“超级13Cr”稀土耐腐蚀套管研制成功，500兆帕稀土高强风电钢批量交付，进博会期间签署多项合作协议，铁花文化产业公司参加相关活动商讨合作事宜。宝钢股份湛江钢铁冷轧普冷超高强钢重点品种拓展取得新突破，铁水温降首次单月突破90℃。中信特钢应邀参加2024中国国际特殊钢工业展览会，展示多种特殊钢产品 [143][146][147][148] 钢铁市场后续展望及投资建议 - 2024三季度以来钢铁行业利润整体有所下滑，供需有所收缩，但在相关支撑下有望保持平稳发展。宏观国内经济市场处于复苏阶段，内需短期收缩，后续需求取决于宽松政策释放力度。制造业景气有望企稳复苏，钢企利润有望修复，高炉开工率增加，钢厂复工复产增多，但我国钢材供应压力较大，钢企或按需控制生产。汽车、家电等下游需求目前处于高位，长期来看若政府投放更多资金支撑则制造业消费能有增长。下半年房地产仍为钢材需求拖累项，但基建需求集中释放，总需求好于上半年，钢铁作为低位顺周期品种有望受益 [149][152]