报告行业投资评级 - 推荐[3] 报告的核心观点 - 北京时间11月20日SpaceX在美国得克萨斯州博卡奇卡附近的星际基地完成星舰的第六次试飞此次试飞首次实现猛禽发动机在太空失重真空环境下的点燃是星舰未来进行轨道飞行的关键下一代星舰上层将进行升级包括增加有效载荷等[3] - 北京时间11月20日上海垣信卫星科技有限公司与巴西TELEBRAS正式签署合作备忘录垣信将基于千帆星座为巴西地区提供卫星通信服务巴西政府有意提供发射基地目前星链是巴西最大的卫星互联网提供商巴西希望引入更多供应商避免垄断局面垣信已与30多个国家启动业务洽谈[3] - 千帆星座01组及02组卫星分别在24年8月及10月两次以一箭十八星方式发射成功24年11月初长征八号火箭发射千帆星座任务合练在一号工位顺利完成为25年1月千帆星座在海南发射做了充分准备千帆星座三代系统各有不同服务能力[3] - 低轨通信星座的申请与部署将为国内卫星及商业火箭行业带来较大市场需求随着星座组网正式拉开序幕海外需求逻辑持续印证全球市场有望伴随我国星座的陆续组网以及火箭技术的迭代持续打开建议关注相关核心标的[3] 根据相关目录分别进行总结 星舰试飞情况 - 北京时间11月20日星舰完成第六次试飞首次实现猛禽发动机在太空失重真空环境下点燃此次试飞超重火箭溅落到墨西哥湾下一代星舰上层将升级有效载荷将从1200吨增加到1500吨等[3] 垣信卫星与巴西合作情况 - 北京时间11月20日垣信卫星与巴西TELEBRAS签署合作备忘录垣信将基于千帆星座为巴西提供卫星通信服务2026年正式商用巴西政府有意提供发射基地星链在巴西份额为47%巴西希望引入更多供应商垣信已与30多个国家洽谈业务[3] 千帆星座卫星组网情况 - 01组及02组卫星分别在24年8月及10月两次以一箭十八星方式发射成功24年11月初长征八号火箭发射千帆星座任务合练完成为25年1月发射做准备三代系统各有不同服务能力[3] 投资建议 - 低轨通信星座的申请与部署将为国内卫星及商业火箭行业带来较大市场需求建议关注我国卫星制造+地面系统+终端应用相关核心标的[3]