报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 医美方面创新产品出海蓄势待发未来空间广阔化妆品方面关注头部国货美妆品牌及高景气赛道成长品牌同时给出相关投资建议[7][40][53][54] 根据相关目录分别进行总结 1、行情回顾 - 10月美容护理指数下跌4.42% 位列第28位2024年1 - 10月美容护理行业指数累计下跌3.15% 表现弱于大盘[20] - 10月医美板块四环医药朗姿股份涨幅居前1 - 10月美丽田园医疗健康江苏吴中科笛 - B涨幅居前[26] - 10月化妆品板块芭薇股份拉芳家化青松股份涨幅靠前1 - 10月巨子生物芭薇股份上美股份涨幅居前[31] 2、医美：创新医美产品出海蓄势待发，未来空间广阔 - 锦波生物美柏生物获越南医疗器械注册证复向美学旗下产品出海韩国我国医美创新产品有吸引力出海前景广阔[36] 3、化妆品：关注头部国货美妆品牌及高景气赛道成长品牌 - 2024年双11大促电商平台销售额同比增长26.6% 个护美妆销售额同比增长22.5% 淘系平台表现突出[40] - 平台竞争核心转变为品牌价值88VIP用户增长高端品牌表现突出[41] - 国际美妆表现回暖国货美妆品牌中功效与实力兼具者表现突出珀莱雅巨子生物上美股份等旗下品牌表现出色[45] 4、资金动态 - 2024Q3美容护理行业持仓环比增配分个股看珀莱雅润本股份基金重仓持股情况[48] - 9月陆股通持股比例珀莱雅维持较高水平福瑞达环比提升幅度较大[49] 5、投资观点：政策预期催化，强韧性美护板块有望率先反弹 - 医美关注差异化布局上游厂商重点推荐爱美客科笛 - B等[53] - 化妆品看好综合实力强劲国货龙头及受益细分赛道高景气成长品牌重点推荐润本股份上美股份等[54]