行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告核心观点 - 随着单芯片功耗持续提升，机柜内芯片增长或将带动机柜功耗提升，有望加速数据中心液冷技术应用，液冷或将逐渐成为AIDC必选项，且有多方面因素助力液冷发展，同时给出了相关推荐标的和受益标的[4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 数据中心发展趋势相关 - 2023 - 2028年全球数据量年复合增速预计将达到24%，全球服务器市场开支年复合增速预计将达到16%，全球对于基础设施的资本开支年复合增速将达到8 - 9%，预计2023 - 2029年之间每年将新增13 - 20GW数据中心容量[4] - 北京发改委等部门发布方案引导存量数据中心绿色低碳改造，自2026年起对PUE值高于1.35的数据中心征收差别电价，不同PUE值范围加价不同，这使得液冷性价比逐步凸显[5] 液冷发展相关 - 芯片侧及机柜侧功耗持续增长逼近风冷散热极限液冷逐渐成为必选项运营商大力推动液冷技术应用，预计2025年及以后新建项目50%以上将应用液冷技术，液冷单千瓦散热成本持续降低[6] - 推荐液冷相关标的如英维克、宝信软件、中兴通讯等，以及受益标的如网宿科技、光环新网、锐捷网络等[6]