行业投资评级 - 行业评级为买入 [2] 报告核心观点 - 本周（11月11日 - 11月15日）中信传媒板块上涨1.27%跑赢上证指数4.79个百分点A股传媒板块整体震荡上行主要是因为AI产业层面多有催化AppLovin业绩超预期带动AI营销关注度字节旗下即梦AI视频生成模型更新带动市场对AI多模态应用的关注同时本周中国音数协游戏工委发布10月游戏报告游戏市场总收入同比稳健增长移动游戏与出海赛道较为亮眼提振板块信心 [16] 各板块情况 互联网 - 本周多个互联网公司发布业绩收入和利润均表现稳健但整体市场情绪较为波动后续以腾讯为代表的龙头估值按25年预期切换仍具有投资性价比建议关注板块龙头的估值重塑音乐流媒体的稳定格局和稳健增长模型市场预期较低但有望筑底回暖的公司业绩受出海驱动以及扩SKU品类的公司游戏表现弹性较大的公司等 [17] 游戏 - 10月国内游戏市场收入规模290.83亿元同比+14.4%环比 - 4.4%移动游戏收入221.1亿元YoY+17.07%客户端游戏市场55.85亿元YoY - 1.16%自研出海收入16.07亿美元YoY+29.42%建议持续关注游戏板块投资机会关注相关公司新品测试电竞赛事公测情况以及新品上线盈利稳定增长卡牌相关业务进展及外延发展潜力业绩稳健的行业龙头等 [18] 出版 - 出版公司因所得税政策变化季度结算波动等因素三季报业绩下滑全年主业预计保持稳健增长短期行情受相关主题带动关注股息率较高在手资金多具备主题催化的公司 [22] 影视 - 从需求侧看政策出台有望带动线下娱乐消费明年法定节假日增加2天从供给侧看明年春节档的预期片单非常丰富其中多部影片是历年票房冠军的续作供给端改善有望带动观影需求回暖建议关注影视剧项目弹性较大的公司 [22] 营销 - 宏观经济回暖预期下广告主信心有望增强建议关注享受消费β的公司以及出海链相关公司AppLovin业绩超预期体现AI对营销赋能逐渐体现在报表端建议关注AI营销 [22] 其他 - 根据证监会官网证监会发布正式发布《上市公司监管指引第10号—市值管理》建议关注央国企改革和市值管理方向包括广电影视文旅等相关公司 [22] 传媒行业重点个股情况 - 美团 - W公司24Q2业绩情况包括营收利润分业务情况期间费用本地核心商业强韧劲新业务减亏加速预计24 - 25年收入经调整归母净利润情况 [24][26] - 腾讯控股公司24Q3业绩情况包括收入NonGAAP归母净利润游戏广告金融和企业服务等业务表现预计24 - 25年收入经调整归母净利情况 [27] - 百度公司24Q2业绩情况包括收入NonGAAP净利润百度Core收入及净利润广告受产品重构影响短期表现AI智能云受技术驱动增长有所加速预计2024 - 25营收经调整归母净利润情况 [28] - 快手 - W公司24Q2财报情况包括收入净利润nonGAAP净利润率广告电商GMV直播等业务表现预计24Q3各业务情况以及24 - 25年收入经调整利润情况 [29] - 哔哩哔哩公司24Q2业绩情况包括收入毛利率归母净利润NonGAAP归母净利润广告游戏直播和VAS其他收入等业务表现预计24Q3公司总收入各业务收入及毛利率nonGAAP归母净利润情况 [32] - 三七互娱公司2024年前三季度业绩情况包括营收归母净利润扣非归母净利润游戏业务运营情况新游储备回购分红情况预计2024 - 2026年归母净利润情况 [33] - 分众传媒公司24年前三季度业绩情况包括营收归母净利润扣非归母净利润单季度看快消互联网等广告主贡献主要增量24Q3业绩情况展望Q4及明年情况预计24 - 25年营收归母净利情况 [34][36]