一、报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 二、报告的核心观点 - 在Trump 2.0时代，2025年是中美加剧竞争与博弈的关键之年，我国产业链供应链自主可控意义凸显，科技自立自强，国产化需求推动安全可控、工业软件、算力产业发展提速，全球科技竞争日益激烈，产业智能化为大势所趋，新质生产力与新质战斗力相互促进，军信空天产业迎来高景气，内需提振与海外宏观变化共振，计算机作为后周期行业拐点将至，建议关注相关受益标的[1][32][5][6] 三、根据相关目录分别进行总结 （一）中美“角逐”：科技自主与未来产业竞争 - Trump 2.0时代将至，特朗普政府预计将维持其对华强硬立场，在此背景下，科技产业国产替代势在必行[1][32] （二）科技自立 1. 安全可控 - 2019 - 2021年安全可控发展迅速，2022 - 2023年业绩承压，2024年业绩逐步改善，拐点持续验证，安全可靠测评更新，产业迎新边际变化，政府采购要求着重强调安全性，国产化进程有望加速[33][34][35][36] - 建议关注芯片、服务器、操作系统、数据库、BIOS、办公软件等相关标的[37] 2. 算力产业 - 政策与产业共振，智算产业已上升至我国战略高度，中央及地方政府加大政策支持力度，大模型拉动智算需求激增，国产算力景气度持续，核心芯片公司竞争力不断提升[40][41] - 建议关注算力基础、服务器等相关标的[42] 3. 工业软件 - 工业软件在增强企业竞争力上发挥着重要作用，部分工业软件的普及程度尚有提升空间，工信部进一步明确2027年工业软件和工业操作系统更新换代目标，中国工业软件的国产化率预计将持续提升[45][46][47] - 建议关注中控技术、华大九天等相关标的[48] （三）前沿产业 1. AI应用 - 2024年AI大模型在多领域发力迭代，国内大模型正快速追赶海外，AI赋能为大势所趋，以端侧为主流方向的AI应用逐渐落地[51][52][53] - 建议关注大模型、办公、法律、医疗、教育、金融等相关标的[54] 2. 数据要素 - 数据要素政策近年密集落地，推动产业实现高质量发展，数据应用需求不断提升，“数据要素×”倍增效应有望增强[57][58] - 建议关注数据基础能力建设、数据运营等相关标的[58][59] 3. 智能驾驶 - 智能化成为消费者购车考量因素，端到端为主要技术路径，特斯拉无人驾驶新品发布革新未来交通方式，全球及中国的智能驾驶市场有望保持高速增长，车路协同助力高阶智驾发展，我国有望实现弯道超车[62][63][64][65] - 建议关注智能驾驶产业链相关标的[65] （四）新质战力 1. 商业航天 - 我国在轨服务卫星数量超900颗，通信卫星互联网建设加速，遥感卫星综合观测网络逐步建立，导航卫星下一代北斗系统建设加快，运载火箭中型主力运载火箭加速迭代，商业火箭发射成本有望下行[68][69][70][71][72] - 建议关注卫星制造、火箭发射、卫星运营及服务、卫星应用等相关标的[72] 2. 低空经济 - 数字低空构建预计历经三大发展阶段，2023 - 2025年为验证示范关键期，低空经济发展，信息基础设施建设先行[75][76] - 建议关注莱斯信息、中科星图等相关标的[77] 3. 国防信息 - 信息支援部队成立，国防信息化发展有望提速，国防支出稳步增长，国防信息化支出有望随之增长，新质军工加快新质战斗力生成，技术升级和系统建设推动国防信息化建设[80][81][83] - 建议关注国博电子、智明达等相关标的[83] （五）受益标的 - 内需提振与海外宏观变化共振，计算机作为后周期行业拐点将至，建议关注科技自立、前沿产业、新质战力等相关标的[86]