报告投资评级 - 买入（维持）[2] 报告核心观点 - 业绩快速增长，盈利能力提升。24Q1Q3公司实现营收104.34亿元，同比+25.14%；实现归母净利润18.16亿元，同比+21.91%；实现扣非归母净利润17.48亿元，同比+31.32%。从盈利能力角度看，24Q1Q3公司实现销售毛利率36.21%，同比+2.59pct；销售净利率17.47%，同比-0.51pct，净利率略有波动主要系公司公允价值有所变化[2] - 康复医疗业务稳定增长，电表订单持续维持高增长，海外版图持续扩张。24Q1Q3公司智能配用电收入同比增长26.54%。截至报告期末，公司累计在手订单156.20亿元，同比+35.18%。其中，国内累计在手订单93.74亿元，同比+35.10%；海外累计在手订单62.46亿元，同比增长35.30%；其中海外配电累计在手订单9.62亿元，同比增长272.51%。24Q1Q3医疗服务收入同比增长21.73%，医院家数及盈利能力稳步提升[2] 财务数据总结 营收与利润 - 24Q3公司实现营收34.36亿，同比+23.21%；归母净利润6.66亿，同比+7.43%；扣非归母净利润6.70亿，同比+30.03%，业绩符合预期[2] - 预计公司20242026年将实现营业收入144.75/181.92/225.17亿，同比+26.3%/25.7%/23.8%；实现净利润22.95/27.52/32.93亿，同比+20.6%/19.9%/19.7%[2][4] 盈利能力指标 - 24Q1Q3公司实现销售毛利率36.21%，同比+2.59pct；销售净利率17.47%，同比-0.51pct[2] - 预计2024~2026年毛利率分别为35.2%、36.0%、36.9%；净利率分别为20.6%、19.9%、19.7%[4] 订单情况 - 截至报告期末，公司累计在手订单156.20亿元，同比+35.18%。其中，国内累计在手订单93.74亿元，同比+35.10%；海外累计在手订单62.46亿元，同比增长35.30%；其中海外配电累计在手订单9.62亿元，同比增长272.51%[2]