分组1：行业投资评级 - 钢铁行业：中性评级[5] - 有色金属行业：看好评级[5] - 博威合金（601137）、洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、锡业股份（000960）、紫金矿业（601899）：增持评级[9] 分组2：报告核心观点 - 钢铁行业：考虑到后续需求或因天气走弱，叠加钢厂年末惯例检修影响，后续钢铁行业基本面或走弱，短期钢价或承压[6] - 铜：11月冶炼厂集中检修，供给或收缩美国大选、11月我国全国人大常委会等重大事件结束，宏观政策暂时进入空窗期，近期铜价或主要受行业基本面影响目前逐渐进入需求淡季，需关注在国内存量政策对实际需求的影响和后续重要会议的影响[7][8] - 铝：国内铝土矿暂无进一步复产消息，进口矿或受几内亚雨季影响供应，原料端有望延续供应紧张氧化铝供应受环保因素的干扰不大，短期铝价有望在原料端支撑下维持强势[11][12] - 锂：进入11月，据SMM消息，下游排产表现较好，锂盐厂有一定挺价情绪，锂价或有一定程度反弹，但考虑到行业供给过剩压力，预计反弹力度有限[13] - 黄金：美国进入降息周期，金价短期催化更多来源于后续美联储议息会议的表态和美国经济数据的表现长期看，美国居高不下的债务和赤字率、复杂的地缘局势、央行购金等因素均利好金价[14] - 锡：受缅甸复产缓慢和印尼锡产品出口许可证发放延迟影响，预计锡矿供应持续偏紧今年全球半导体行业景气复苏，叠加AI、新能源和新质生产力等发展带动需求，看好锡行业未来发展[14] 分组3：行业情况及产品价格走势 钢铁 - 需求：11月8日上海终端线螺采购量为1.99万吨，环比11月1日增长11.80%，同比去年同期增长17.06%[35] - 供给：11月8日五大品种钢产量为861.49万吨，环比11月1日下降0.67%，同比去年同期下降1.37%[37] - 产能利用率：11月8日全国样本钢厂高炉产能利用率为87.87%，环比11月1日减少0.53pct.11月8日全国样本钢厂电炉产能利用率为52.27%，环比11月1日减少0.60pct.[42] - 库存：11月8日钢材社库+厂库合计为1,226.01万吨，环比11月1日下降0.95%，同比去年同期下降10.46%[44] - 原料价格：11月8日青岛港61.5%PB粉矿价765.00元/湿吨，环比11月1日上涨0.66%11月8日青岛港57%杨迪粉价725.00元/湿吨，环比11月1日上涨0.69%11月8日日照港65%巴西卡粉车板价896.00元/湿吨，环比11月1日上涨0.90%11月8日图巴朗 - 青岛铁矿石运费21.54美元/吨，环比11月1日上涨5.64%11月8日西澳 - 青岛铁矿石运费9.60美元/吨，环比11月1日上涨11.50%[45] - 产品价格：11月8日普钢综合价格指数3,720.38元/吨，环比11月1日下跌0.01%[56] - 利润：据测算，11月8日热轧卷板/冷轧卷板/螺纹钢/中厚板的行业平均毛利分别为-542/-843/-432/-745元/吨，环比11月1日分别下跌41/下跌6/下跌23/下跌15元/吨[57] 铜 - 产量：据SMM数据，10月中国电解铜产量环比下降0.86%，同比上升0.19%，主要受冶炼厂检修和新增产能投产不及预期影响[59] - 粗炼费/精炼费：11月8日中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费分别为11.40美元/吨、1.14美分/磅，环比11月1日均下跌11.63%[62] - 现货价格：11月8日LME铜现货价、长江有色钢现货价分别为0.93万美元/吨、7.74万元/吨，环比11月1日分别下跌1.08%、上涨1.15%[63] - 库存：11月8日LME铜库存、SHFE铜库存分别为27.24万吨、3.88万吨，环比11月1日分别上升0.38%、下降24.44%[63] 铝 - 产量：据SMM数据，10月中国电解铝产量同比增长1.69%，与部分冶炼厂技改产能复产有关10月中国冶金级氧化铝产量同比增加6.51%[69] - 现货价格：11月8日LME铝现货结算价、长江有色铝现货价分别为0.26万美元/吨、2.17万元/吨，环比11月1日下跌0.50%、上涨4.38%[70] - 库存：11月8日LME铝、SHFE铝库存分别为73.19万吨、14.48万吨，环比11月1日下降0.58%、下降10.94%[70] - 原料价格：11月8日氧化铝全国均价5,381.00元/吨，环比11月1日上涨5.88%11月8日秦港动力煤（Q5500）平仓价855.00元/吨，环比11月1日持平11月8日预培阳极华东平均价4,852.50元/吨，环比11月1日持平[70] 贵金属 - 11月8日COMEX、SHFE活跃黄金合约收盘价分别为2,691.70美元/盎司、615.48元/克，环比11月1日分别下跌1.97%、下跌2.26%[75] - 11月8日COMEX、SHFE活跃白银合约收盘价分别为31.43美元/盎司、7,760.00元/千克，环比11月１日下跌3.53%、下跌2.56%[75] 新能源金属 - 锂：11月8日国产电池级碳酸锂价格7.55万元/吨，环比11月1日上涨1.14%11月8日国产电池级氢氧化锂价格6.71万元/吨，环比11月1日持平11月8日锂精矿(6%-6.5%)进口均价770.00美元/吨，环比11月1日下跌2.41%[78] - 钴：11月8日上海金属网1结价格17.65万元/吨，环比11月1日持平11月8日上海金属网疏酸钻(20.5%)均价2.75万元/吨，环比11月1日持平11月8日国产四氧化三钻(≥72%)市场价11.35万元/吨，环比11月1日持平[84] - 镍：11月8日LME锦现货结算价1.61万美元/吨，环比11月1日上涨1.67%11月8日长江现货硫酸镍均价3.00万元/吨，环比11月1日持平11月8日上海金属网镍铁(7-10%)均价至1,020.00元/铁点，环比11月1日下跌0.49%[85] 稀土及小金属 - 稀土：11月8日轻稀土氧化镨钕价格42.35万元/吨，环比11月1日持平11月8日重稀土氧化镝、氧化铽价格分别为174.50万元/吨、597.50万元/吨，环比11月1日均持平[91] - 小金属：11月8日钨精矿价14.20万元/吨，环比11月1日上涨0.71%11月8日APT价21.00万元/吨，环比11月1日上涨0.96%11月8日海绵钛价4.35万元/吨，环比11月1日持平11月8日海绵锆价17.90万元/吨，环比11月1日持平11月1日1镁锭价1.75万元/吨，环比11月1日下跌1.13%[93]