核心观点 - 报告涵盖多个行业与公司的分析，包括中矿资源的多元化布局与业务发展、宏观经济中的并购重组意义、财政数据的变化、不同市场（转债、A股、ESG等）的走势展望、各行业（房地产、纺织服装、传媒、机械等）的发展状况等多方面内容[1][3][8][12][16][21][26][31][36][45][51][58] 中矿资源相关 - 公司起步于矿物勘查，延伸铯铷锂铜产业链，通过多次收购确立铯盐业务全球领先地位，锂矿资源产量增速快，铜领域布局突破有望打造新成长曲线[4] - 铯铷盐业务完成全产业链布局，掌握多数资源与供应能力，有行业定价权，2020 - 2023年业务体量规模快速扩张，年均复合增速约30%[4] - 锂矿&锂盐业务通过多种方式降本，如调整原料产品结构等，冶炼端产线达产达标，自有矿产销量增长[4] - 铜矿&铜冶炼业务加大布局，收购的冶炼厂有处理复杂精矿能力，铜矿项目处于待开发阶段，预计2026年形成有效产能[4] - 预计2024 - 2026年营收分别为49.40/66.05/85.55亿元，同比增速-17.8%/33.7%/29.5%，归母净利润分别为7.45/13.39/18.54亿元，同比增速-66.2%/79.6%/38.5%[4] 宏观经济相关 - 2025年是我国改革发展关键年份，寄希望于以并购重组为抓手的新一轮供给侧结构性改革，从三个层面激活经济潜能[9] - 美国历史上并购高峰有四点特征，我国并购重组起步较晚，首轮并购潮有其形成因素与特征，新一轮并购潮与首轮存在多方面差异，有三条投资线索[9] - 2024年10月一般公共预算收支继续回暖，税收收入当月同比首度回正，非税收入高增，支出端增速继续抬升，政府性基金预算收入降幅收窄支出高增[10] - 10月广义支出增速20.4%，进度7.2%，高于过去五年，增量财政政策初见成效，财政缺口收敛，置换债务已开启发行[10] 金融市场相关 - 2024年转债市场先熊后牛，经历信用风波，表现落后，转债溢价率与债市利率相关性变化，不同行业表现不同[13] - 2025年转债市场大势研判为重拾信心慢牛可期，债市利率重返震荡，股市A股反弹延续，转债资产特性有望回归[13] - 供需再平衡是2025年A股大势和行业配置主线，财政政策是调节供需的“共同解”，不同视角下关注不同的行业线索和市场机会[17] - 2025年ESG展望涉及海外和国内生态体系建设，ESG策略在大盘震荡区间优势凸显，中资企业出海需适应海外ESG监管要求等[18] - 2024年11月11 - 15日市场成交量稍有回落，成交额集中度、赚钱效应、行业换手率、机构调研强度、股市资金净流入等方面呈现不同变化[23] 各行业相关 - 房地产2024年1 - 10月开发投资同比-10.3%，销售数据同比下降但10月降幅收窄，国信地产给出相关观点与投资建议[27] - 纺织服装10月服装社零同比增长8%，A股和港股纺服板块表现不同，品牌服饰和纺织制造各有观点与投资建议[28] - 传媒2024年年初至今板块表现不佳，景气度、估值、配置低位，但景气拐点在望，AI应用推动估值提升，给出投资观点[32] - 机械行业2024年10月挖掘机、装载机销量正增长，国内和出口方面需求持续修复，国信机械给出观点与投资建议[33][37] - 中际联合前三季度业绩增长，新增订单同比增长，大载荷与齿轮齿条升降机订单占比提升，持续推进全球布局，非风电领域快速增长[37] - 中密控股2024年前三季度营收和归母净利润增长，国际业务和特种阀门版块增长，并购德国公司增强竞争力[41] - 电投能源是煤电铝协同发展的综合能源企业，各板块（煤炭、电解铝、火电、新能源发电）有其发展特点与盈利情况，给出盈利预测与估值[42]