报告行业投资评级 - 文档未提及，无相关内容 报告的核心观点 - 中国钢铁行业在实现碳中和目标下的转型面临机遇与挑战，低碳和近零碳转型对满足全球气候目标、行业及其下游伙伴的高质量发展至关重要，但存在成本高、资金投入大等问题，需要综合政策、需求方和金融等多方面的支持来推动近零碳钢铁项目的部署[29][31][36] 根据相关目录分别进行总结 1. 中国碳中和目标下的钢铁行业 - 中国是世界最大的钢铁生产和消费国，其钢铁行业直接碳排放占全国总量的14%，且在能源结构上煤炭占比高、短流程生产占比低，这既带来转型的成本挑战，也有巨大减排潜力[38] - 在政策推动下，许多钢铁企业宣布了碳达峰和碳中和目标计划，一些低碳和近零碳钢铁项目已经出现，如氢冶金项目[47] - 通过构建项目级经济模型，结合不同技术生产路线创建过渡路径，评估过渡路径成本，分析政策、需求侧和融资支持对项目财务绩效的影响，为钢铁行业和企业提供参考[55] 2. 经济与转型成本 - 对钢铁生产的八种典型技术路线按长流程、短流程和直接还原分类，分析各技术生产路线的特征、碳排放和经济性，为过渡路径分析提供基础[61] - 确定了六个从不同状态点出发、随时间逐步采用不同技术生产路线的过渡过程，展示了不同的典型过渡路径[98] - 采用项目级经济模型衡量近零碳目标下典型项目在不同过渡路径下的现金流、EBITDA等指标，得出在不考虑外部支持条件下，近零碳排放过渡路径下项目的财务表现大多不太理想的结论[107] 3. 解决成本难题的综合方案 - 近零碳钢铁项目的成功需要钢铁企业、政策、需求方和金融等利益相关者的支持，各利益相关者有不同的支持手段和作用[118] - 中国在政策、金融、需求侧等方面已有一些支持低碳钢铁转型的实践和探索，但也存在一些问题，如补贴政策的不确定性、绿色溢价标准不明确等[135] - 通过对六个过渡路径进行定量分析，研究政策、需求侧和金融等多利益相关者支持对过渡成本的影响，得出不同过渡路径下项目的净现值（NPV）在有支持杠杆时的改善情况[150] 4. 建议 - 深化低碳和近零碳技术生产路线及过渡路径的经济性研究，并在企业转型和项目规划中实施[168] - 在优势地区发挥主导作用，率先实施低碳和近零碳钢铁项目[169] - 加强产业链各利益相关者之间的沟通，建立成本分担机制[171] - 建立和完善有针对性的政策，特别是在项目早期提供支持[172] - 推动低碳钢铁采购，帮助建立市场[173] - 加强金融部门与钢铁部门之间的信任和沟通，增加转型融资支持杠杆[175]