行业投资评级 - 优于大市 维持[2] 报告核心观点 - 铜箔行业持续处于亏损内卷现象严重产品价格大幅低于行业平均成本行业协会多次发文倡议合理调价限产保价以摆脱全行业亏损局面预计后续行业将迎来涨价建议关注德福科技诺德股份嘉元科技中一科技铜冠铜箔等企业[4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2023/11 - 2024/8期间新能源板块与海通综指有不同的涨跌幅分别为-10.77% -4.83%1.11%7.05%12.99%18.93%[3] 投资要点 - 铜箔行业持续亏损内卷严重产品价格低于成本11月8日11月9日协会连发两文倡议调价11月18日协会再发文呼吁企业调整铜箔加工费至成本区间以上头部企业控制产能释放限产保价[4] 协会实地调研情况 - 10月国内6μm普通抗拉强度锂电池铜箔成本区间(含税)2 - 2.2万元/吨35μm普通HTE电子电路铜箔成本区间(含税)1.6 - 1.8万元/吨行业内不少企业产品售价低于变动成本经营性现金流量为负个别企业中标加工费低于1万元/吨违背市场公平扰乱市场秩序行业存在以价换量行为协会呼吁企业转向产品创新管理创新[5] 投资建议 - 铜箔行业供需结构错配企业长期亏损内卷严重协会发文引导行业健康发展公布成本区间为企业调价提供依据预计后续行业将迎来涨价建议关注德福科技诺德股份嘉元科技中一科技铜冠铜箔[5]