行业投资评级 - 推荐维持[1] 报告核心观点 - 本周（20241111 - 20241115）正丙醇价格有望持续上行，其下游需求增长，产能开工率处于高位且短期内供给增加有限，下游醋酸正丙酯库存低位且传导了正丙醇的涨价，相关标的有三维化学、鲁西化工、巨化股份；税收政策调整有望推动房地产市场健康发展，从而带动地产链相关化工产品需求释放和相关行业盈利修复；特朗普当选或在中期维度对油价存在一定压制，但短期油价或震荡为主，仍需跟踪美国经济数据、地缘政治局势等因素；中长期投资推荐价值类（如万华化学、华鲁恒升等）、成长类（如新宙邦、瑞丰新材等）、弹性类（关注万华化学、龙佰集团等）、高股息类（如中国石油、中国海油等）企业；叶酸领衔部分维生素品种价格上涨；国内聚合MDI市场小幅回落；供给端因素推动丁辛醇价格上涨；市场担忧需求前景和利比亚产量恢复使国际油价回落；供给增加使乙二醇价差收窄；供给缩减使涤纶长丝价差改善[1][4][5][6][7][9][10][11][12][14][15][16] 各部分总结 正丙醇相关情况 - 正丙醇下游需求增长，1 - 9月表消达15.83万吨（同比 +14%），进口量达3.3万吨（同比 +49%），当前国内正丙醇行业总产能约27万吨/年，开工率已处于80%左右的高位，短期内供给增加有限，价格有望持续上涨[1] 房地产相关政策影响 - 税收政策调整有望带动房地产市场健康发展，相关化工品需求有望得到释放，从而带动相关行业盈利修复改善[1] 油价相关情况 - 特朗普当选或在中期维度对油价存在一定压制，但短期油价或震荡为主，仍需跟踪美国经济数据、地缘政治局势等多重因素[1] 中长期投资推荐 - 价值类：化工品价格、价差处于底部区域，龙头白马估值亦跌至底部水平，具有强安全边际，中长期性价比凸显，推荐万华化学、华鲁恒升等；成长类：新材料企业随着国产替代进程深入进入放量增长提速阶段，推荐新宙邦、瑞丰新材等；弹性类：政策带动地产链需求预期好转，配额约束下制冷剂景气向上，建议关注万华化学、龙佰集团等；高股息类：油气开采央企围绕“提质增效重回报”推进工作，当前油价震荡背景下有望维持可观分红规模，建议关注中国石油、中国海油等[4][5][6][7] 部分维生素品种价格情况 - 叶酸领衔部分维生素品种上涨，叶酸主流厂家停签停报，经销商市场价格大幅上涨，VA、VB1价格也有不同程度的上涨[9] 国内聚合MDI市场情况 - 供应面各大厂家装置检修计划陆续公布，市场控量放货，需求面下游拿货意愿不强，市场货量紧张，价格小幅回落[10] 丁辛醇价格上涨原因 - 正丁醇方面，全国行业开工率下降，库存低位，需求端受环保因素影响后又因供应收紧带动价格走高；辛醇方面，开工率下降，库存低位，价格先因下游拿货不积极后因增塑剂下游入市补空而逐日走高[11] 国际油价回落因素 - 需求端OPEC下调今明两年全球石油需求增长预测，供给端EIA上调美国和全球石油产量预测且利比亚产量恢复[14] 乙二醇和涤纶长丝情况 - 乙二醇供给增加，需求下降，库存下降，价格下跌，价差收窄；涤纶长丝供给端开工率下降，需求端相关指标有不同变化，价格有涨有跌，价差改善[15][16]